欧盟证券监管机构ESMA将加密资产永续合约列为差价合约监管目标

该欧盟金融监管机构在2026年2月24日发布的公开声明中指出，杠杆永续合约的发行量急剧上升，尤其是与比特币、以太坊等加密资产挂钩的合约。ESMA强调，无论产品被称为"永续期货"、"永续掉期"还是"滚动合约"，其商业标签均无关紧要。 只要产品提供加密基础资产的杠杆敞口且采用现金结算，就必须遵守现行国家产品干预措施。

通过将此类加密衍生品归类为差价合约（CFDs），ESMA 确保其受 2018 年制定的严格保护措施约束，该措施旨在防止零售投资者遭受重大损失。此前有报道称，部分平台每月永续合约交易量超过 1.2 万亿美元，且常以零售用户为目标，提供超出欧盟授权限额的高杠杆产品。

ESMA在指令中声明：“机构必须对这类产品进行审慎的法律分析……机构提供的商业名称与产品分类无关。”

欧盟证券监管机构ESMA发布指导方针以在MiCA下打击加密资产中的市场滥用行为

2025年4月29日，欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布了指导方针，以加强监督实践，防止和检测 read more.

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🧭 常见问题

• 为何ESMA此时针对加密资产"永续期货"？监管机构发现部分机构利用"永续"标签规避差价合约限制，同时向零售客户提供相同的高风险、高杠杆产品。

• 此举是否影响机构加密交易者？这些特定产品干预措施主要针对零售客户。专业及机构交易者通常遵循不同的杠杆与保护框架。

• 若机构继续提供无差价合约保护的加密永续合约会怎样？欧盟各国主管当局有权对违规机构实施制裁、罚款或强制下架不合规产品。

• 这是否与《加密资产市场条例》(MiCA)相关？虽然MiCA规范加密资产市场，但ESMA声明明确了现行《金融工具市场指令II》(MiFID II)及差价合约规则对衍生品的适用性，从而堵住了投机性工具的潜在监管漏洞。