摩根士丹利申请以太坊ETF，附有质押功能

摩根士丹利通过以太坊ETF申请扩大加密领域

这份于1月6日星期二提交的Form S-1 注册声明，概述了摩根士丹利以太坊信托的计划，这是一个授权信托，旨在追踪以太坊的价格，同时对其部分持有量进行质押以产生收益。该申请跟随该银行最近提交的比特币和Solana ETF申请，正如Bitcoin.com News在星期二报道的那样。

摩根士丹利管理着大约1.6万亿美元的资产，是推动进入加密支持投资工具的最大传统金融（TradFi）机构之一。拟议的ETF将允许投资者获得以太坊（ETH）的敞口，而无需直接管理钱包、托管安排或区块链交易。

信托将由摩根士丹利投资管理公司赞助，并将以2025年12月16日成立的特拉华州法定信托的形式运作。它将没有员工或董事，将所有权力交给赞助商——这是加密相关ETF中常见的结构。

根据申请，信托的唯一资产是以太坊，由采用冷存储的受监管托管人持有，并在有限的热钱包中进行流动性操作。股份将由授权参与者以篮子形式创造和赎回，可以使用以太坊实物或通过主经纪商现金进行。

每日估值将使用从主要以太坊交易平台获得的定价数据在东部时间下午4点计算，市场交易时间内每15秒发布一次盘中指示性价值。

显著的特点是质押。信托计划通过第三方提供商质押其部分以太坊，从以太坊的权益证明（PoS）网络中获取奖励。这些奖励通常会被重新质押，尽管如果税务指引要求，可能会发生季度现金分配。赞助商将保留一部分质押奖励以覆盖相关费用。

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此次申请并没有忽视风险。它指出了价格波动、以太坊网络的技术问题、托管漏洞、监管变化——包括以太坊可能被归类为证券的可能性——以及与质押收入相关的税务复杂性。

从税务角度来看，信托将被视作授权信托，即股东将被视作直接持有以太坊股份进行纳税。质押奖励即使未立即分配，也将被视作普通收入。

如果获得批准，该ETF将成为竞争于机构和零售资本的以太坊相关投资产品的新增成员。目前，该申请为华尔街稳步进入加密基础设施的步伐增加了一个新数据点——这次还包括收益。

常见问题 ❓

• 摩根士丹利向SEC提交了什么？ 该银行提交了Form S-1以启动摩根士丹利以太坊信托ETF。
• ETF是否包含质押奖励？ 是的，信托计划质押其一部分以太坊持有以赚取奖励。
• ETF是否直接持有以太坊？ 是的，信托将持有以太坊进行托管，而不是使用衍生品。
• ETF是否获得批准？ 没有，该申请正在等待美国证券交易委员会（SEC）的审查。