摩根士丹利警告称，人工智能已成为宏观经济力量——价值1390亿美元的代理式人工智能市场正在崛起

AI从科技趋势转型为经济引擎

摩根士丹利的研究人员表示，AI 已跨越了一个重要门槛：它不再仅仅是一个技术主题，而是成为了一股塑造 GDP 增长、资本市场和地缘政治竞争的宏观经济力量。在最近的一份报告中，该机构估计，到 2028 年，全球 AI 基础设施支出将达到近 2.9 万亿美元，其中超过 80% 的投资尚未到位。

换言之，AI热潮并未减速——它才刚刚开始。

这股投资热潮主要集中于一处：数据中心。全球范围内，能够训练和运行人工智能模型的巨型计算枢纽正如雨后春笋般涌现，由此形成了一条从半导体工厂延伸至电力网络的供应链。摩根士丹利分析师指出，这种大规模建设意味着人工智能如今正以一种连资深经济学家都不得不关注的方式，影响着工业生产、能源需求和信贷市场。

华尔街想要的是实绩，而非流行语

与此同时，投资者已开始区分真正的AI赢家与那些仅在财报电话会议中随意提及该缩写的公司。 摩根士丹利研究部对约3,600家上市公司进行的调研发现，目前21%的标普500指数成分股公司报告称从AI应用中获得了可量化的收益，而两年前这一比例仅为10%左右。但市场已变得更加严谨。 仅仅提及AI已不再足够；那些能证明实际生产力提升和现金流利润率改善的公司，才是最受投资者青睐的对象。这一转变反映了市场对该技术评估方式的更广泛变化。早期的热情奖励的是炒作，而当前阶段奖励的是实证。报告指出：

“市场正为采用者能够实现商业化的证据买单——同时也惩罚不确定性。正因如此，摩根士丹利研究部将近期软件板块股价的回调视为‘不确定性峰值’时刻，该板块的企业价值与销售额之比已回落至此前市场恐慌时期的水平。”

迈入“代理型人工智能”时代

如果说基础设施热潮构成了AI故事的主干，那么下一章则围绕着分析师们日益关注的“代理式AI”展开。 与仅能响应提示或生成文本的传统AI系统不同，代理式系统更像自主的数字工作者。它们能够规划复杂的工作流程、与软件工具及API交互、根据结果调整策略，并在极少的人工监督下完成多步骤任务。

当 Openclaw 问世时，人们对 AI 代理的兴趣真正开始高涨——这是一款自托管型 AI 代理系统，既可在个人电脑上运行，也可在云端运行，同时还能连接外部的大型语言模型（LLMs）。

根据波士顿分析研究所（BIA）最新发布的行业综述，全球代理型人工智能市场规模有望从2026年初的约91.4亿美元，增长至2034年的超过1390亿美元，这意味着年复合增长率将达到约40.5%。

这一增长反映了行业正从仅能“说话”的AI系统向真正能“做事”的系统进行更广泛的转型。

企业正悄然测试AI代理

企业采用AI代理的步伐在幕后已然加速。BIA报告重点提及对全球2000强企业的调查显示，72%的企业正通过高级试点项目测试代理系统，这一比例较早期阶段（当时企业主要测试聊天机器人或有限的生成式AI工具）显著提升。

BIA报告作者指出，AI的实际应用正在快速扩展。企业正部署AI代理来开展研究、分析财务数据、自动化营销活动、辅助软件开发，以及协调跨部门的内部工作流程。BIA报告特别指出，在许多情况下，这些系统并非作为单一的AI工具运行，而是作为由专业代理组成的协作网络运作。

风险、竞争与AI军备竞赛

当然，技术革命鲜少不伴随复杂问题。 摩根士丹利解释称，市场正面临着AI带来的颠覆性挑战。随着自动化重塑商业模式，部分行业可能面临估值重估或结构性变革。与此同时，地缘政治竞争——尤其是中美之间的竞争——正在加剧围绕芯片、计算基础设施、能源资源及数据生态系统的AI领导权争夺战。

波士顿分析研究所（BIA）进一步指出，安全担忧也在加剧。随着AI代理的自主性增强，组织必须建立治理体系，以监控和控制这些代理在现实环境中的行为。BIA研究人员警告称，若缺乏监管框架，自主系统可能会引发新的网络安全和运营风险。

真正的问题：谁将赢得人工智能经济？

尽管如此，整体发展趋势似乎已毋庸置疑。

在万亿美元级的基础设施投资、企业加速采用以及能够执行复杂任务的自主AI代理的涌现之间，AI正从一种新奇事物演变为经济增长的核心引擎。对于企业、投资者和政策制定者而言，核心问题已不再是AI是否会重塑行业。 真正的问题在于谁将获得利润——以及谁将在未来十年里解释为何错失良机。

常见问题 🔎

• 什么是代理型人工智能？ 代理型人工智能指能够在极少人工干预的情况下规划任务、与工具交互并执行多步骤工作流的自主人工智能系统。
• 代理式人工智能市场规模能达到多大？分析师预测，全球代理式人工智能行业规模将从2026年的约90亿美元增长至2034年的超过1390亿美元。
• 企业为何在AI基础设施上投入如此巨资？ 建设数据中心和计算能力是运行先进AI模型的必要条件，分析师预计到2028年全球投资总额将接近2.9万亿美元。
• 为何华尔街将人工智能视为宏观经济力量？ 因为这项技术如今正影响着主要经济体的生产力、企业盈利、基础设施支出以及地缘政治竞争。