美元面临历史性压力测试，国际清算银行就全球脆弱性发出严厉警告

美国政策混乱触发BIS警告：美元处于危险中，信任迅速流失

持续的经济不确定性正在重塑金融稳定，而不断增加的结构性脆弱性威胁到经济复苏的延迟，除非政策制定者通过可信的改革来应对脆弱的基础。国际清算银行（BIS）总经理Agustín Carstens于6月29日在巴塞尔的BIS年度大会上表示，全球经济已进入“新一轮高度不确定性时代”，逆转了短暂的乐观期。

尽管指出在今年早些时候随着通胀缓解和增长加强而前景有所改善，但Carstens强调称，美国政策的突然转变扰乱了市场。BIS总经理警告说：

自那以来，前景已变得黯淡。美国宣布的全面关税在市场中引起了震动。

“贸易政策的变化伴随着雄心勃勃的财政扩张前景，对中央银行独立性的质疑，关于惩罚外国持有美国证券持有者的讨论以及对法律制度的挑战，等等。不停的宣布、调整和逆转循环，营造了不确定性和不可预测性的氛围，”他补充道。

Carstens进一步分享说：“市场反应显而易见。波动性飙升。即使政府债券收益率上升，美元仍贬值——这是一种非同寻常、令人担忧的组合。”他继续说道：

这些不寻常的动态导致一些方面对美元长期以来的避险地位进行猜测。

他的讲话强调了需要解决全球根深蒂固的弱点：低生产率增长、不健全的财政状况和未受监管的非银行金融机构（NBFIs）的崛起。关税驱动的贸易碎片化正在加剧通胀压力并削弱经济灵活性。Carstens指出，这些措施往往未能实现预期目标，反而加深了结构性挑战。他提倡进行改革以增强市场灵活性、减少贸易壁垒，并投入公共基础设施以支持可持续增长。

谈到未来的风险，Carstens强调了NBFIs日益增长的主导地位所带来的脆弱性，以及数字创新带来的挑战。他强调银行与非银行之间监管平等的重要性，并强调需要更强的监管以防止系统性风险。他表示：

重大创新如大型科技公司进入金融领域、中央银行数字货币和人工智能正在挑战并重塑金融系统。

为引导这种变革，他提出了以代币化的央行储备和政府债券为核心的新架构，他认为这将在未来几年提升信任和交易效率。