美联储利率观察：共识倾向于削减四分之一百分点

季度点削减领导十月美联储决策

CME的Fedwatch工具将这些直觉转化为数字：目前的目标是在4.00%到4.25%，最受青睐的10月29日路径是削减到3.75%到4.00%，定价为87.7%。

维持在4.00%到4.25%的概率为12.3%。翻译：CME期货几率压倒性地支持在下次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点。Fedwatch图表的两个蓝色条形在一瞥之间讲述了这个故事——大条代表降息，小条代表保持，不给其他选项留出空间。

9月28日的预测市场与这一观点一致。在Polymarket上，交易者分配81%给25个基点下降，16%给不变，4%给超过50个基点的削减，1%给加息。市场的氛围：削减是基础情况，较大幅度的削减是边缘情况，而紧缩是一件属于博物馆的事。是的，股票在季点线上徘徊在81美分，简洁概括了人群的信念。

Kalshi呼应合唱。它的合约显示25个基点削减的概率为81%，持稳的概率为17%，超过25的削减概率为4%。不同的场地，不同的赌徒，同一个结论：除非数据或指导阻碍，季度点削减主导着舞台。

对于市场中受利率影响敏感的角落，比如比特币（BTC），这套情况很重要。小幅削减将会在边缘上降低融资成本，提升风险偏好，并保持以后的行动选项开放。尽管如此，概率并不是承诺；一个热数据或鹰派的新闻发布会能比你说“点阵图”还快地改变局势。除了流动性外观，前瞻指导可能在这次更加影响跨资产的走势。

简而言之：定位高度倾向于温和的降息，但美联储会在10月29日撰写剧本。整个金融界的目光都聚焦在美联储的下一步行动上。然而，时间尚早，共识仍然可能出错。