美国证券交易委员会的工作量证明挖矿声明遭到了民主党委员的批评

SEC委员警告：SEC的PoW指导并不最终确定

在3月20日的书面声明中，委员Caroline Crenshaw 批评了SEC的最新解释，声明工作量证明（PoW）挖矿不构成证券活动。该指导由代理主席指导下的工作人员发布，得出的结论是PoW挖矿不依赖他人的努力，这是用于定义投资合同的Howey测试的关键组成部分。

Crenshaw批评该文件逻辑有漏洞，过于依赖假设。“声明假定一种假设情况为真——依赖于其能读懂加密矿工的想法，”她写道。据Crenshaw称，这导致了一个预定的结论，即矿工只寻求奖励，而不是基于他人管理努力的利润。

她进一步质疑该指导的有限范围，该指导仅适用于“一般”PoW，而非所有变化或特定协议。“所以这个非约束性声明通常适用于挖矿——除了当它不适用的时候，”她评论道。

Crenshaw在一个脚注中指出，SEC承认，仍然必须根据具体情况一次进行适当的Howey分析。关键因素包括池成员如何获得报酬，他们如何参与挖矿池，以及池运营商从事的活动。

Crenshaw此前曾反对批准2024年现货比特币ETF，她将该挖矿指导视为规避正式制定规则的更广泛趋势的一部分。她警告说，这些范围狭窄的声明可能会被误解为全面的法律结论。

“要注意那些宣扬大规模免除挖矿的头条，”Crenshaw提醒。“仔细阅读小字部分。”

她最后敦促市场参与者和公众不要误解SEC的最新声明为最终的法律立场，强调只有现实世界的事实和情境才能确定证券地位。