美国通胀上升，但市场认为美联储将按兵不动

12月CPI上升0.3%，美联储降息前景渺茫

在周二发布的报告中，BLS表示，所有城市消费者的CPI在12月“经季节性调整后上升了0.3%”。过去一年，所有项目指数在未经调整的基础上上升了2.7%。12月住房成本上涨0.4%，为本月总体上涨提供了主要支撑。

BLS补充说，食品价格在此期间上涨了0.7%，超市账单和餐厅账单均有所上升。能源价格也有所上涨，12月微升0.3%。星期二，所有主要股票指数均持平，但在东部时间上午10点，各指数进入小幅回调。比特币在过去一天内攀升约1.8%，黄金上涨了0.51%，白银保持了上升势头，单日上涨3.99%。

根据Jeff Cox在CNBC的一篇报道，市场预计美国中央银行在1月28日开会时不会降息。Cox援引摩根士丹利财富管理公司的首席经济策略师Ellen Zentner的话说：

“我们以前见过这样的情况——通货膨胀率没有再次加剧，但仍高于目标。关税的影响仍然有限，但房屋负担能力并没有改善。今天的通货膨胀报告并没有为美联储提供本月晚些时候降息的理由。”

CME的Fedwatch工具显示，市场几乎一致预期不会变动，认为利率保持不变的概率为97.2%。对0.25个百分点削减的希望微乎其微，仅为2.8%。同样，Polymarket和Kalshi上的赌注都显示不动的几率为96%。

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周二最新的美国劳工统计局报告完全没有改变这些预期。一切展开之际，司法部正在继续调查美联储的装修成本。即便如此，到2026年6月30日，主席Jerome Powell面临指控的可能性仅为12%。

基本上，数据、定价和赌博市场都在发表同样的观点：美联储处于观望状态。通货膨胀并未迅速扩张，预期已经锁定，甚至围绕装修调查的噪音也未能削弱对利率保持不变的信心。目前，市场似乎更愿意观察时间而不是美联储的行动。

FAQ ❓

• 12月CPI报告显示了什么？ 根据美国劳工统计局的数据，12月美国通胀上升0.3%，将年度所有项目指数推至2.7%。
• 美联储会在1月会议上降息吗？ 市场普遍预计美联储在1月28日的会议上将维持利率不变。
• 哪些价格推动了最新通胀的上升？ 住房、食品和能源成本均上涨，其中住房的影响最大。
• 市场对通胀数据反应如何？ 股市小幅下跌，而比特币、黄金和白银则在利率预期保持不变的情况下取得了上涨。