Landmark加密货币法案推动2025年监管转变，国会表示致力于数字资产增长

加密货币立法在2025年达到了关键规模，稳定币得到解决，市场结构正在实施

2025年成为美国加密货币监管的一个关键转折点，国会从基于执法的政策转向更明确的法定框架。尽管立法者对稳定币做出了明确的决定，但在市场结构、税收政策和CBDC问题上的进展仍不均衡，反映出两党势头与跨数字资产市场未解决的监管复杂性并存。

最具影响力的发展是《美国稳定币全国创新指导与建立法》（GENIUS法案）于7月签署成为法律。作为第一部综合性联邦加密货币法规，GENIUS将支付稳定币从证券和商品法中移除，由银行监管机构进行监督，而不是证券交易委员会（SEC）或商品期货交易委员会（CFTC）。美国参议员Kirsten Gillibrand（D-NY）评论道：

该法案将使美国企业和消费者能够利用下一代金融创新。经过数月的两党谈判的成果，GENIUS法案将保护消费者，推动负责任的创新，并维护美元的主导地位。

发行者必须以现金或短期美国国债完全支持稳定币，被禁止支付收益，并必须遵守《银行保密法》要求。该法律还引入了分级监督模式，允许州监管市值低于100亿美元的发行者，而要求对较大的发行者进行联邦监督。从政策角度看，GENIUS标志着美国对监管的私营稳定币作为数字美元支付首选工具的战略承诺，有效地搁置了近期零售中加央行数字货币的前景。

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在稳定币之外，国会推进但未最终确定加密资产的新市场结构制度。众议院通过了《数字资产市场明确法案》，或CLARITY法案，该法案旨在定义何时代币被视为由CFTC监管的数字商品，并提出“区块链成熟度”路径，允许资产随着网络去中心化而脱离证券监管。

作为回应，参议院农业委员会发布了两党Boozman-Booker讨论草案，该草案采用更具体的办法，通过赋予CFTC对现货数字商品市场的独占管辖权，并实施严格的托管、资产隔离和消费者保护要求。虽然这两个提案的方法不同，但都反映了CFTC应该监管非证券加密现货市场的共同结论。协调定义、管辖界限和监管严谨性是进入2026年立法的核心任务。参议员Cory Booker（D-NJ）认为：

这份两党讨论草案将为CFTC提供新权力来监管数字商品现货市场，创建新的零售客户保护措施，并确保该机构拥有监督这一不断增长的市场所必需的人力和资源。

国会还处理了几个高影响的外围问题，但未能提供全面解决方案。众议院通过了CBDC反监控国家法案，限制了美联储在未经国会明确批准的情况下发行央行数字货币的能力，有效地为美国CBDC设置了立法制动。另外，立法者使用《国会审查法》否决了IRS的“DeFi经纪人规则”，保护了非托管钱包和去中心化协议免受不切实际的税务报告要求，同时保留了托管中介的义务。

加上白宫指示，敦促监管机构远离通过执法监管，这些行动加强了更广泛的语气变化。对市场参与者来说，2025年在高风险领域提供了有意义的确定性，同时将最终的市场结构决策作为下一阶段美国加密货币政策的决定性监管催化剂。

常见问题 ⏰

• GENIUS法案对稳定币改变了什么？它为支付稳定币设立了第一个联邦框架，由银行监管机构监管，并具有完全储备要求。
• 为什么美国加密货币市场结构仍然未解决？众议院和参议院提案在CFTC权限、资产定义和合规标准上存在差异。
• 国会在2025年如何解决CBDC问题？立法者限制了美联储在未经国会明确批准的情况下发行CBDC。
• IRS DeFi经纪人规则发生了什么？国会推翻了该规则，保护非托管钱包和去中心化协议免受扩大的税务报告影响。