Lagarde与美元的对决：欧洲央行推进禁止美国发行的稳定币取得进展

主权优先于稳定

欧洲系统性风险委员会（ESRB）建议禁止多发行稳定币，这反映了对外国影响力在欧洲金融系统中的日益担忧。该提案禁止像Circle和Paxos这样的供应商在各司法管辖区发行相同的代币，但仅在一个欧盟成员国保持储备，这与欧洲中央银行（ECB）在该地区加强限制使用多发行稳定币的运动相符。

根据彭博社的报告，ESRB的禁令建议揭示了欧盟对外国影响力在欧洲金融系统中日益担忧。报告补充说，虽然ESRB的指导意见没有法律约束力，但它具有分量。其委员会由欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德主持，包括央行行长和欧盟高级官员，其建议预计将施压于国家监管机构采取行动——或为不作为辩护。

拉加德已成为最直言不讳的稳定币批评者之一，尤其是那些由美元储备支持的稳定币。她的反对立场植根于更广泛的欧洲货币主权愿景。她之前曾警告，允许外国持有者从欧盟发行方索取资产会在欧盟层面带来“重大法律、运营、流动性和金融稳定风险”。

ECB行长的担忧并非理论。来自四月的一次ECB演示文稿强调，这些稳定币的储备通常持有于区块外的美元计价资产——削弱了欧盟的储蓄和投资联盟议程，并减弱了其对资本流动的控制。

ESRB的支持者指出最近通过的GENIUS法案，具体要求发行人持有以美元为基础的资产，包括活期存款和短期美国国债，作为多发行禁令提案的验证。

该提案被认为对美国稳定币发行者如Circle和Paxos具有重大影响，这两者都在欧盟获得许可但主要在美国保持储备。

虽然Circle、Paxos及各种欧盟市场当局的发言人拒绝置评，但内部人士表示，欧洲央行的立场可能与欧盟委员会此前对多发行模式的支持相冲突。