JPMorgan 预测比特币将在 2025 超级周期转变中击败黄金

摩根大通发现大规模轮换——比特币上升，黄金下降

全球投资银行摩根大通预计，从现在到2025年末，比特币将显著超过黄金，受到一波改变投资流向的加密货币特定催化剂驱动。以董事总经理尼古拉斯·潘季格尔佐罗为首的分析师在周三发表并分享给The Block的一份报告中概述了这一乐观观点。 “从2月中旬到4月中旬，黄金上升是以比特币为代价的，而在过去三周我们观察到了相反的情况，即比特币上升以牺牲黄金为代价，”他们写道。预计这一转变将继续，摩根大通声明道：

总的来说，我们预计今年初至今黄金和比特币的零和游戏将延续至今年余下的时间，但我们倾向于认为加密特定的催化剂在今年下半年将为比特币创造更大的上升空间。

这种观点受到最近市场动态和结构性变化的支持，这些变化有利于BTC。自4月22日以来，黄金因对激进美联储降息预期的消退和股市上涨而下跌了近8%，导致SPDR Gold Trust等黄金交易所交易基金（ETFs）出现大规模资金外流。同时，比特币大幅上涨，几个月来首次突破10万美元，由于现货比特币ETFs的大量资金流入持续三周。期货市场反映了同样的趋势，黄金持仓减少，比特币敞口增加，表明投资者整体正在向数字资产转移。 摩根大通将比特币的上升势头归因于除了黄金下跌之外的因素，指出企业和政府的采用增加。一群越来越多的公司正在将比特币作为战略储备资产。现已重新命名为Strategy的Microstrategy（纳斯达克代码：MSTR）继续积极增加其比特币持有量。日本的Metaplanet也已将比特币加入其公司财库。

在公共部门方面，美国各州正在采取措施将比特币纳入政府金融系统。新罕布什尔州通过了一项法律，允许将高达5%的州储备持有在比特币和黄金中，标志着公共财政向加密货币的历史性举措。亚利桑那州通过质押奖励和空投创建数字资产储备，避免使用纳税人资金。这些举措反映了美国各州在负责任地将数字资产制度化方面的增长趋势。 摩根大通团队强调了这种潜力，指出：

随着名单的增长，其他美国各州也可能考虑将比特币加入其战略储备，这可能成为比特币更为持续的积极催化剂。

加密货币市场的机构化正在通过重大收购和旨在加强基础设施和信誉的监管胜利加速。最近的发展中，Coinbase以29亿美元收购Deribit以在加密衍生品领域占据领先地位，而Kraken以15亿美元收购Ninjatrader深化其期货敞口。Gemini获得欧盟范围的衍生品许可证，Robinhood以1.79亿美元收购Wonderfi以扩展至加拿大，Ripple通过其12.5亿美元收购信贷网络Hidden Road将传统金融与加密货币整合。这些举措将吸引一波新的机构资本进入比特币和更广泛的加密市场。