JPMorgan：随着股权对冲用例爆炸，黄金可能在三年内翻倍

双倍或全无：摩根大通预计黄金价格飙升，成为股票对冲的中心舞台

事实：

摩根大通的分析师忽视了最近的黄金抛售，他们估计黄金仍有增长空间，其巨大的涨势仍可恢复动力。在最近的一份报告中，该行的分析师相信，黄金到2028年可以上涨110%，在投资者的投资组合中扮演更重要的角色。

摩根大通全球市场策略部董事总经理Nikolaos Panigirtzoglou及其团队的分析师坚持认为，趋势商品交易商获利回吐导致了最近的黄金抛售，这是自2013年以来该金属的最大跌幅。

“如果这一评估是正确的，零售投资者并非黄金修正的背后推手，那么他们购买黄金ETF的动机可能与动量无关，更可能由其他因素驱动，”他们强调道。

其中一个因素是黄金作为股票对冲工具的使用，替代长期债券，这些债券自2025年以来逐渐被投资者疏远。

如果黄金替代了投资者持有的20%债券中的2%，黄金价格将翻倍，Panigirtzoglou总结道。

重要性：

黄金价格的持续上涨意味着美元贬值，以及许多分析师所谓的“货币贬值交易”的进展。进一步的上涨可能会吸引中央银行和零售投资者继续投资黄金，因为越来越多的机构对美元的信心丧失。

黄金作为股票对冲工具的崛起也意味着市场在人工智能（AI）计划的推动下增长的情况下存在某种不信任。这表明投资者认为市场崩溃是可能的，并提前做出了一定程度的准备。

展望未来：

摩根大通预测黄金价格到2026年第四季度将升至每盎司5,055美元，受“投资者需求和中央银行购买量在2026年每季度平均约566吨”的支持。

尽管如此，在金融和地缘政治不确定的时期，任何影响整个供应链的措施都使得很难准确预测近期的黄金价格。

常见问题 🧭

• 摩根大通的分析师对2028年的黄金价格预测是什么？
  分析师估计，到2028年黄金可能上涨110%，强调其在投资者投资组合中日益重要。

• 摩根大通认为导致近期金价下跌的原因是什么？
  抛售被归因于趋势商品交易商获利了结，这是自2013年以来黄金的最大跌幅，而非由零售投资者推动的修正。

• 黄金如何被用作股票对冲工具？
  投资者正在用黄金替代最近失宠的长期债券，这是对投资组合管理策略的转变。

• 摩根大通对黄金的短期价格预测是什么？
  摩根大通预计，截至2026年第四季度，黄金价格可能升至每盎司5,055美元，由强劲的投资者需求和中央银行持续购买推动。