JPMorgan对与选举结果相关的巨大市场变动发出警告

摩根大通预计前所未有的变化正在酝酿

全球投资银行摩根大通在周五发布了一份报告，重点讨论了美国选举对税收政策、政府债务和市场稳定的潜在影响，并提供了投资者如何应对选举时期的指导。

摩根大通的分析师解释说，随着2017年减税和就业法案（TCJA）的关键条款将于2025年到期，国会可能会重新审视税收政策，因为如果未能延续这些措施，可能会大幅提高税收。报告详细说明：

总体而言，如果TCJA中的临时条款到期，个人税率将回升，这将导致所有美国家庭的税后收入减少1.8%，以及最高1%收入者减少3.1%。

鉴于此，摩根大通预计双方可能都会推动至少部分延长TCJA，尽管具体情况将取决于选举结果。

关于国家赤字，摩根大通预计无论哪个候选人的提案都将导致赤字增加，可能对债券收益率产生影响。报告描述道：“如果所有竞选纲领中的政策提案成为现实（不太可能），在卡玛拉·哈里斯任下的赤字可能在未来10年增加超过1万亿美元，而在唐纳德·特朗普的任下则几乎增加4万亿美元。这就是为什么共和党全面胜利的可能性增加导致债券收益率上升是有道理的。”

尽管债务问题显而易见，摩根大通表示一些恐惧可能被夸大。报告解释说：

尽管我们将债务和赤字轨迹视为风险，但我们认为一些恐惧是错误的。事实上，目前的综合收益率给了投资者再次介入的机会。对于那些觉得错过了增加核心债券机会的人来说，这可能是你的第二次机会。

摩根大通还谈到了可能的延迟或争议性选举，并指出：“很难说我们何时会知道谁赢得了这次选举，很可能我们在一两周内无法得到明确答复。在选举接近的情况下，我们预计到年底将有法院诉讼和其他法律行动。还需要注意的是，2022年选举计数改革法案旨在加强保障选举结果清晰实施的机制。”

然而，分析师建议投资者：“股市波动在新政府成分确认后往往会相对快速地下降，平均而言，选举后12个月股市会上涨。换句话说，不要让选举扰乱您的计划——长期来看，选举结果不会驱动市场回报。”

本周，由董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁领导的摩根大通分析师还预测，特朗普胜选可能会推动散户投资者转向风险资产，可能会推动比特币和黄金的价格上涨，作为更广泛“货币贬值交易”的一部分。