JPMorgan称比特币的避险吸引力正在迅速崩溃

摩根大通警告，随着全球资金流动的剧烈转变，比特币正在失去对黄金的地位

摩根大通分析师周三表示，比特币不再享受避险需求的热潮，这与黄金的资金流入形成鲜明对比。在一份研究报告中，由常务董事尼古拉奥斯·帕尼吉尔佐格鲁率领的团队指出了远离BTC的投资者兴趣的明显迹象。摩根大通分析师表示：

比特币未能受益于一直在支持黄金的避险资金流入。

他们观察到，这种加密货币经历了连续三个月的交易所交易基金（ETF）资金外流，以及期货市场投机兴趣减少。

相比之下，黄金吸引了机构和投机投资者的持续流入。分析师详细说明道：“尽管市场广度和流动性有所下降，但黄金仍然受益于类似于瑞士法郎和日元的避险资金流入。”这些避险资金流入在ETF和期货市场中均有体现。全球黄金ETF在2025年第一季度净流入为211亿美元，其中包括来自中国和香港的ETF流入的23亿美元。

本月早些时候，摩根大通分析师警告称，比特币作为避险资产的地位可能正在减弱。他们表示，随着黄金需求依然强劲，该加密货币的“数字黄金”叙述正面临压力。

报告还指出，黄金在当前的贬值交易中处于领先地位，并继续是其主要受益者。尽管存在持续的关注，摩根大通仍将BTC的估计生产成本视为关键的价格指标。分析师称，黄金仍然是从货币贬值中受益的主要资产。他们将62,000美元，即比特币的估计生产成本，标识为一个关键的支撑水平。