JPMorgan策略师预测随着临时提振消退，美国流动性将收缩

摩根大通策略师预见美国流动性将收紧

摩根大通跨资产市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou上周分享了他对美国流动性或M2货币供应量最近波动的分析，M2包括美国银行存款和货币市场基金。

“在四月份收缩之后，美国流动性或M2货币供应量，即美国银行存款和货币市场基金(MMFs)的总量，在最近几个月反弹，”他开始说道，并补充道：

尽管这次反弹对我们预期的年末前轻微收缩趋势提出了挑战，但我们仍认为我们的预测是合理的，并且最近的美国流动性反弹可能是暂时的。

“在我们看来，最近有两个暂时促进了美国流动性，”他补充道。这些临时提升归因于美国财政部普通账户减少到低于8500亿美元和美联储逆回购工具减少到低于3000亿美元，他描述道。

Panigirtzoglou暗示这些因素现在可能已经过去，为不同的流动性环境铺平道路，他表示：

随着这两个临时促进因素可能已经过去，美联储持续的QT和美国银行贷款的温和扩张应该共同作用，导致美国流动性或货币供应量呈收缩轨道，类似于2022年的流动性背景。

他指出，这种预期的收缩与2023年4月至2024年3月期间看到的增长形成了重大变化，那段时间货币供应量增加了1.3万亿美元，主要因为美联储逆回购工具减少了1.8万亿美元。随着这些临时因素的消退，Panigirtzoglou预计将回到更为紧缩的金融条件。

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