尽管ETF资金流出和利率重新定价，比特币仍保持稳定

由于宏观重估压力，比特币保持在90K美元上方

比特币本周找到了短期稳定性，在波动的一段时期后交易价格略高于关键的90,000美元大关，这一波动主要由于较高的利率预期和美国现货交易所交易基金（ETF）的稳定流出。由于流动性条件较薄，比特币对宏观叙事变化的敏感性被放大后，经历了较深的回调，这次稳定化开始。

由于交易者迅速重新评估美联储的路径，这种最大的加密货币仍面临压力。几周前，12月的降息几乎被视为板上钉钉；现在，市场给出的概率接近50/50。这种重估对类似比特币的资产造成了很大影响，而股票由于大型科技公司强劲的收益而保持了其立场。

随着美国政府的全面重新开放，长期搁置的经济报告正在恢复日程。关注焦点是劳动市场数据和会议委员会更新的领先经济指数。这些数据将影响进入2026年时通胀或劳动力紧张在美联储政策决策中的权重。

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QCP在11月19日的市场洞察报告表明，更广泛的经济背景继续显示出明显的后周期色调。高收入家庭保持弹性并持续消费，而低收入群体则显示出越来越多的压力迹象。上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申了谨慎的信息，强调12月的降息”不是板上钉钉”。

尽管财政紧缩和不均衡的消费者状况构成风险，强劲的企业投资和健康的资产负债表帮助防止了更深层次的衰退。本周的数据将有助于决定比特币的回调是简单的定位清理，还是市场中更持久的风险回避轮换。