尽管地缘政治冲击波不断升级，Bitwise仍看好比特币走势

Bitwise 强调重大地缘政治风险事件后常现看涨历史模式

随着地缘政治紧张局势升级，市场波动性持续加剧。Bitwise欧洲于3月2日发布题为《地缘政治风险上升压制比特币——历史为何指向看涨格局》的《每周加密市场指南》，阐述中东冲突如何拖累比特币价格，同时指出历史经验表明这往往预示着中期上涨潜力。 报告指出：

“尽管比特币短期内往往走低，但地缘政治风险通常会均值回归并回落至较低水平，这往往为中长期走势提供新的推动力。”

比特币曾短暂反弹至69,000美元上方，Bitwise称其受到全球比特币交易所交易产品（ETP）自1月初以来最强劲净流入的支撑，但随后因美以对伊朗的打击导致整体风险情绪恶化而回落。 Bitwise分析指出，当地缘政治风险指数升至历史观测值前20%时，尽管短期内可能出现回调，比特币在随后的一个月内往往能实现高于平均水平的前瞻回报。 研究人员详细说明：“历史数据显示，重大地缘政治风险事件后，风险回报率呈现正向偏斜的上升趋势，尽管短期内仍存在下行风险。”

他们将这种动态归因于武装冲突后常见的宏观经济反应，包括财政支出增加和货币扩张。此类环境历来利好比特币等稀缺资产，尤其在再通胀周期中。能源价格上涨（代币化石油市场价格曾短暂逼近每桶80美元）可能进一步加剧通胀压力，从而影响流动性趋势。 报告指出：

“若以过往再通胀周期为参照，这可能为比特币及其他主要加密资产在2026年剩余时间提供潜在宏观利好。”

Bitwise数据显示，上周全球加密货币交易所交易产品（ETP）净流入约10.4亿美元，其中比特币产品吸纳8.81亿美元资金，尽管衍生品持仓量收缩且期权市场显示对下行保护的需求高涨。尽管短期波动性与谨慎情绪持续存在，但与极端地缘政治压力相关的历史先例表明，随着宏观流动性环境调整，比特币中期走势可能呈现积极态势。

常见问题解答 🧭

• 为何比特币当前承压？ 地缘政治紧张局势升级与风险情绪恶化引发短期抛售及波动加剧。
• 历史经验如何预示地缘政治冲击后的比特币走势？ 过往地缘政治风险飙升后，尽管初期出现回调，但后续回报率往往高于平均水平。
• 机构资金如何应对波动？全球比特币交易所交易产品（ETP）录得强劲净流入，而衍生品市场则显示避险情绪升温。
• 哪些宏观因素可能支撑比特币走势至2026年？ 财政扩张与能源价格上涨驱动的再通胀周期，历来对比特币这类稀缺资产构成支撑。