'简单'监管是一种风险吗？专家讨论白宫的加密货币建议

关于监管清晰度的建议

最近发布的白宫报告就数字资产监管，数字资产的处理以及数字资产公司的运作提出了一系列建议。其中最显著的建议之一是赋予商品期货交易委员会（CFTC）明确的权力来监管“非证券”数字资产的现货市场。

报告建议有效的跨机构协调是防止“监管套利”的根本必要条件，这是市场参与者利用证券交易委员会（SEC）与CFTC之间差距或不一致的情况。通过共同合作，这些机构可以创建一个承认不同资产类别独特监管需求的一致框架，从而区分数字资产证券和非证券数字资产。

尽管该报告仅提供建议，但由于亲加密货币的白宫产生了它，这一事实已经在加密货币支持者中引发了兴奋。他们将此解释为美国政府现在致力于结束普遍存在的监管模糊性。这项从分散的方法转向一个更统一和前瞻性的方法的提议被誉为朝着建立稳定监管环境迈出的重要一步。

专家对CFTC角色的看法

对此报告的反应，行业专家们普遍认为，给予CFTC首要管辖权创造了一个不同而非必然“更宽松”的监管环境。他们引用CFTC的原则性框架专注于市场规范，与SEC的框架相比，这是一种不那么规范的方式。如果采纳这一建议，这将减少数字资产公司的合规负担，并将加密货币的监管与其他商品的监管对齐。

尽管如此，其他人警告说，这种方式可能会导致“更轻松的合规”，但也可能“低估快速发展的代币市场中的消费者危害。”一位专家断言，解决方案不是选择宽松的监管机构，而是要创建适合数字资产独特现实的统一标准。

对CFTC能力的担忧

与此同时，比特币新闻采访的专家对CFTC能够有效监督美国衍生品市场和加密生态系统表示怀疑。Enso的CEO Connor Howe认为，增加监督加密的责任可能会使本已紧张的机构超负荷。

“CFTC面临显著的能力限制。国会授权该机构监督价值20万亿美元的美国衍生品市场，同时还需要用同样有限的资源监督现货加密市场，”Howe表示。Enso的高管补充说，准备不足可能会导致执行漏洞和消费者保护不足。

Jucoin的联合创始人兼CEO Sammi Li则坚持认为，没有任何一个监管机构是为了应对加密生态系统变化的速度而建立的。Li说在白宫报告中设想的监管框架下，CFTC将需要在其存在缺陷的领域（如托管和结算）建立起其专业技能。尽管如此，Jucoin的CEO相信真正的风险不是缺乏消费者保护，而是缺乏适当监管带来的后果。

“不足监控的真正风险不仅仅是消费者保护，而是合法企业将继续避免美国市场，而不良者填补空白，”Li解释道。

报告要求的潜在影响

Caladan的总法律顾问George Massim就白宫报告建议非证券数字资产交易平台与CFTC共享或报告市场数据发表了他的看法。Massim认为，这项建议成功的可能性“将取决于报告的格式、频率和基础设施成本。”

标准化的报告要求将使小型平台难以在不承担不成比例成本的情况下合规。然而，Massim警告说，“如果报告模仿传统金融市场格式或要求定制系统，它可能会加速整合并抑制创新。”

Altitude Labs的联合创始人兼CEO Tobias van Amstel也反映了Massim的观点，警告严格的报告制度可能会迫使小型平台退出。这反过来“将使大公司处于控制地位，减少用户的竞争和选择。”Amstel相信豁免小型交易所将有助于确保它们的存续。

Dash营销和业务发展总监Joël Valenzuela告诉比特币新闻，尽管行业欢迎结束拜登政府的“执法为主”监管方式，但他预见到任何全面报告框架都存在风险，因为这“无可避免地将有利于现有企业。”

对简化监管的批评

尽管专家大多数认可简单的监管框架是行业所渴望的，但他们也指出这可能无意中扼杀创新。Space and Time的首席法务官Rika Khurdayan认为，试图将数字资产分类为“僵化的类别”终将不够。Khurdayan认为重要的是“功能性的监管——关注资产或协议的使用方式，而不仅仅是其标签。”

DWF Labs管理合伙人Andrei Grachev警告说，尽管白宫报告中设想的“简单”监管框架可能适用于现货代币，但“它也可能无法容纳合成美元、权限感知稳定币或可编程收益工具。”他补充说：

如果分类不够细致广泛，过于简化的分类可能导致监管不当或错误地将这些资产锁定并归入不反映其功能或风险概况的传统类别。

Howe对此表示同意，他还抨击监管者使用如安全港和监管沙箱等工具来阻止创新金融产品到达消费者。

“沙箱是创新慢慢死亡的地方，而监管者在研究如何适当禁止它，”Howe表示。