加密资产实物资产（RWA）永续合约正挑战传统金融（TradFi）的市场份额

• 币安研究院数据显示，RWA永续合约在90天内占比从0.2%跃升至4.9%，对期货市场构成挑战。
• 截至4月，黄金在COMEX市场的占比达到3.6%，白银占比达13.6%，这表明加密货币的价格发现能力正在增强。
• Circle (CRCL) 永续合约交易量已占纽约证券交易所(NYSE)总交易量的12.1%，预示着接下来将有更多资产被纳入。

随着RWA永续合约市场份额扩大，加密衍生品交易量激增

与现实世界资产挂钩的加密原生永续合约市场正以惊人速度扩张，其势头已开始对传统金融基准构成挑战。

根据币安研究院的数据，过去90天的数据显示交易活动急剧上升。币安RWA永续合约交易量占主要传统期货市场的比例已从仅0.2%攀升至4.9%。尽管绝对值仍较小，但其增长速度正引起广泛关注。

贵金属正引领这一变革。与黄金挂钩的永续合约占比从1月份占COMEX期货成交量的0.4%上升至4月份的平均3.6%，峰值日甚至达到8.3%。白银的增长更为迅猛，其占比从1.0%跃升至平均13.6%，峰值超过20%。

股票交易虽处于早期阶段，但已显现显著势头。Circle（CRCL）相关交易量占其纽交所日均成交量的12.1%，这得益于其与加密货币原生用户群的高度重叠。Strategy（MSTR）以2.7%紧随其后，而特斯拉（TSLA）仍处于初期阶段，占比为0.5%。

能源市场是最新拓展的领域。WTI原油合约已占传统期货交易量的2.3%，布伦特原油占1.0%。这些水平与今年早些时候黄金在快速增长前的表现相仿。

多种结构性优势正在推动这一趋势。加密货币平台全天候运行，使得传统交易所休市期间交易仍可继续。交易者还可利用跨抵押功能，通过单一保证金池即可获得多种资产的头寸。 此外，部分平台现已将传统资产与链上资产整合于同一界面。这消除了在中心化效率与去中心化灵活性之间做出选择的必要性。

其结果是价格发现的反馈循环变得更快。曾经集中在传统市场的交易活动正开始向加密货币交易场所蔓延。 目前，传统交易所仍占据主导地位。但趋势已然明朗。如果增长保持这一势头，基于加密货币的衍生品可能会在全球市场的定价中发挥更大的作用。