假日期权到期引发比特币短期波动性增加

比特币进入假期薄弱市场，期权即将到期

比特币正进入圣诞节周，被困在一个狭窄的交易区间，即使黄金达到新的历史高点。由于许多交易员离开度假，流动性在加密市场大幅下降，为可能的短暂但剧烈的价格行动做好了准备。

最近的数据清楚地显示出风险承受能力的减少。比特币永久期货未平仓合约在一夜之间减少了大约30亿美元，而以太币则减少了20亿美元。与其说是转向新的交易，不如说交易员似乎是全部关闭仓位。这种杠杆减少通常会降低系统性风险，但较薄的订单簿意味着突然的上涨或下跌仍可能被夸大。

季节性因素也在发挥作用。据QCP的12月23日市场报告称，比特币在圣诞期间曾有5%到7%的波动，通常并不是由基本面驱动，而是由衍生品相关的资金流动所推动。

期权到期

本周的期权到期规模异常庞大。约有30万份BTC期权，代表着约237亿美元的名义价值将到期，同时还有大约446,000份与贝莱德的比特币ETF（IBIT）挂钩的合约。

超过一半的Deribit总未平仓合约集中在节礼日到期。关键的行权价水平集中在85,000美元和100,000美元，”最大痛苦”区间接近95,000美元。值得注意的是，最近几天85,000美元看跌期权的未平仓合约有所减少，而100,000美元看涨期权的持仓保持稳定，表明对年底反弹持谨慎乐观态度，但信心有限。

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市场紧张指标也在缓解。比特币风险逆转，反映了看涨和看跌期权需求之间的平衡，与上个月相比，已经变得不那么负面。虽然下行保护仍占据溢价，但情绪正在逐步正常化。

尽管有这些因素，假期驱动的波动往往会恢复到正常水平。除非出现决定性的突破重置预期，否则比特币可能会维持在窄幅区间，直到一月流动性和参与度恢复。

常见问题🎄

• 为什么比特币在圣诞节前波动性上升？
  假期流动性减薄和杠杆减少增加了短期价格波动被夸大的风险。
• 年底期权到期发挥什么作用？
  大约237亿美元的BTC期权和大型IBIT挂钩合约在本周到期，可以放大波动性。
• 交易员年底是持有看涨还是看跌立场？
  持仓显示出谨慎乐观，100,000美元看涨期权稳定，而下行看跌需求减弱。
• 假期价格波动通常会持续吗？
  历史上，圣诞期间的波动通常在一月流动性和参与度恢复时消退。