机构坚定信心推动以太坊看涨前景，尽管加密货币遭遇惨烈抛售

以太坊熊市或掩盖大规模重估格局，机构持续布局

尽管市场承受巨大压力，机构投资者仍持续持有以太坊。Bitwise Europe于3月11日在社交平台X发布分析指出，即便该资产从2025年峰值暴跌后，机构持仓仍保持韧性。

Bitwise详细指出，以太坊较2025年8月底创下的历史高点已下跌约58%，主要归因于早期比特币持有者的抛售——这一过程常被称为"静默IPO"，即长期持有者逐步向市场释放代币。 该公司还列举了10月10日的闪崩、资金转向贵金属以及中东地缘政治紧张局势引发的宏观压力等因素对加密货币价格的额外影响，并补充道：

“尽管价格下跌，机构持仓表现出韧性。”

“以太坊交易所交易产品（ETP）的累计持仓量仅较峰值低约10%，这可能表明机构资本具有粘性，对以太坊长期前景持乐观态度——尽管其平均ETP成本基础处于亏损状态。”该资产管理公司指出。

机构对以太坊的配置正日益通过交易所交易产品（ETP）实现，该工具使投资者无需直接持有资产即可获得价格敞口。Bitwise同时指出数字资产托管公司持续增持，自2025年下半年起其月度购买量已超过以太坊月度净新增供应量。该公司撰文称：

“我们评估认为，机构持仓的显著增长反映了对潜在监管明朗化的布局，特别是预期《清晰法案》的通过可能推动ETH价格复苏。”

拟议的《清晰法案》旨在为美国数字资产建立更明确的监管边界，包括界定金融监管机构的职责分工，并为市场参与者提供更强的法律确定性。但该法案仍在国会审议中。

尽管价格下跌，以太坊更广泛的生态系统指标依然强劲。“此外，代币化和稳定币流动性（目前分别占据约58%和52%的资产价值）在监管明确后可能成为长期催化剂，”该公司指出。Bitwise同时强调网络参与度持续提升，补充道：

"尽管价格环境严峻，质押ETH比例仍创下30.76%的历史新高，验证者入场队列持续超过退出队列，表明ETH的收益价值及参与网络安全保障的价值具有持续性。"

常见问题 🧭

• 为何机构投资者在价格下跌时仍持有ETH？ 大型投资者似乎维持持仓，因其预期以太坊网络实用性、质押收益及潜在监管明确性将带来长期增长。
• 机构如何在不直接购买ETH的情况下获得曝险？ 许多机构通过追踪ETH价格的交易所交易产品（ETP）进行投资，在规避资产持有风险的同时获得合规市场曝险。
• 长期看ETH复苏的潜在催化剂是什么？ 投资者正关注美国监管政策可能的明朗化，这有望增强机构信心并推动更广泛的应用。
• 以太坊网络活动为何对投资者至关重要？强劲的质押参与度、代币化增长及稳定币流动性，均表明生态系统需求持续存在，这可能支撑长期价值。