黄金再次创下新高，银行追逐年底$4K期权

现货黄金在9月28日周日时，稳定在每盎司$3,759美元，此前9月26日达到$3,783美元——一个令金迷热议的新高峰。

华尔街的基本预期很简单：较低的利率、顽固的央行需求和不安的地缘政治让黄金保持稳固的买盘。摩根大通预计第四季度的均价约为$3,675美元，2026年可能触及$4,000美元。

高盛仍保持自信，将2025年底目标定为$3,700美元，并预计若资金流动持续强劲，将上升至$4,500美元。瑞银和摩根士丹利都将目标定为12月的$3,800美元，认为买家群体仍在增长。

德意志银行最近将其2026年平均预期上调至$4,000美元，因2025年的强劲表现提前达到$3,700美元的目标。美国银行则将其2025年均价提高至约$3,500美元，并指出若减息，明年达到$4,000美元的可能性。

并非所有人都在猛烈支持。花旗银行将三个月目标定为谨慎的$3,800美元，并留有消化的全年范围。德国商业银行则将2026年的年度目标从$3,600美元提高到$3,800美元，因为市场高温缓解。

在调查方面，Bullionvault用户预计12月价格约为$3,679美元，而LBMA调查的分析师则更倾向于$3,159美元——这可被视作乐观与正统的对比。荷兰国际集团和汇丰银行也态度谨慎，偏向保守的季度预期和范围。

亚洲的需求保持着不确定性。澳大利亚和新西兰银行将年底目标定为$3,800美元，到2026年中期达到$4,000美元，而道明证券表示，未来几个月内达到$4,000美元是可行的，如果中国加大购买力度可能出现暴涨。同时，道明也指出，强烈的抛售可能影响贵金属市场。

许多模型仍预计长期走势向高。世界银行与今年总体走势相关的数学预测显示平均水平走高，展望更长远的企业间预测在$4,000美元低位至可能2027年中期$5,000美元之间不等，视天气情况而定。

风险检查：更强的实际收益率、更活跃的美元或高于预期的通胀数据可能削弱动力，并引发投机者和ETF的获利了结。此外，矿企通常交易波动更大，扩大了逆转的幅度。

这就是为什么几家公司保持多种场景，而不是单一命运在白板上——在政策和政治仍充满变数时，灵活性优于鲁莽。进入年底策略，谨慎为上。