华尔街向区块链转型的速度比大多数人想象的要快，专家观点

为何大型金融机构争相上链

随着主要市场机构将核心业务迁移至区块链网络，全球金融领域的结构性变革正在加速。据2026年3月25日发布的评论指出，交易所、清算所和交易平台正采用代币化系统以提升交易速度并扩大市场准入。

推动这一转型的动力源于人们对链上基础设施将提升跨市场货币流通速度的预期。A16z Crypto的运营合伙人杰森·罗森塔尔（Jason Rosenthal）在X平台的一篇长文中表达了这一观点。罗森塔尔写道：

“华尔街不再只是在探索区块链，而是正在向其迁移。”

他补充道：“当前正在发生的是资本市场自三十年前转向电子交易以来最大规模的基础设施升级。” 历史上，类似的基础设施变革曾带来显著的扩张。20世纪90年代向电子交易的转型降低了佣金、缩小了点差并增加了参与度，从而催生了规模大幅扩大的市场。罗森塔尔警告称：

“但大多数人直到变革完成之后才会意识到这一点。”

将这一框架应用于代币化，将引入诸如份额化所有权、实时抵押品流动性及跨境可及性等特性，这些都将有助于提升流动性和参与度。

监管与市场结构推动应用

机构采用已超越早期试验阶段。2024年处理了3.7万亿交易额的美国存管信托公司（DTCC），在获得监管批准后，计划于2026年上半年推出针对美国国债的正式代币化服务。 纽约证券交易所正筹备一个平台，支持股票和ETF的持续链上交易，并整合了股份分拆和稳定币融资功能。Tradeweb已与多家大型金融机构共同执行了基于区块链的实时国债融资交易，而纳斯达克也已提交了相关监管提案。

现有的市场结构也推动了这一转变。传统交易涉及多层中介机构，包括经纪商、托管人和清算机构，各方均收取费用，且在结算周期内资金会被暂时锁定。罗森塔尔指出：

“这越来越像是一场迁移，而非一系列孤立的实验。”

基于区块链并采用智能合约的系统能够实现原子结算，使交易即时完成，从而减少对这些中介机构的依赖。

监管动态正成为最终的催化剂。拟议的立法和不断演进的框架旨在为代币化金融界定运营边界，从而鼓励机构参与。罗森塔尔总结道：“更多参与者，更快的流转速度，更低的摩擦。更高的流动性。更大的市场。历史已经清楚地表明这将走向何方。构建代币化金融市场基础架构的窗口现已开启。请据此行动。”

常见问题 🧭

• 为何机构纷纷转向区块链基础设施？ 他们旨在提高交易速度、降低成本，并在全球市场中释放新的流动性。
• 代币化如何影响市场流动性？ 它支持份额化持有和更快的结算，从而扩大参与范围并促进资本流动。
• 监管机构在此转型中扮演什么角色？更清晰的监管框架正鼓励大型机构部署基于区块链的金融系统。
• 这对投资者长期而言意味着什么？ 投资者可能获得更广泛的准入渠道、更快的交易执行速度，并接触到更高效的市场。