红色一周中的一线希望

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比特币下跌，但模因币狂热可能正在消退

对市场来说，这是红色的一周，比特币从上周五到本周五下跌了近20%。以太坊下跌了26%，SOL下跌28%。Solana比40天前特朗普模因币引发的历史高位下跌了超过50%。

比特币现货 ETF 在过去一周流出达到历史新高，仅2月26日单日流出就打破纪录，达到10亿美元。截止周四，流出连续达到了七天，周五可能会继续这一趋势。这是自去年现货比特币 ETF 推出以来最大且最持久的流出。

加密货币恐惧与贪婪指数现处于“极度恐惧”，这是自2022年7月以来的最高恐惧水平。我觉得这个 X 帖子将比特币价格与经典的华尔街周期作弊表重叠在一起有一种病态幽默的感觉。幽默，因为我不认为我们在周期的末尾。

跨境资本公司的 Michael Howell 指出，考虑到他的全球流动性指标显示出“流动性减速带”，比特币的抛售并不令人意外。Howell 的全球流动性数据显示，流动性将会稳定，使得对流动性敏感的比特币和加密资产停止下跌。未来从美国和中国可能会出现潜在的流动性来源。这可能会导致比特币和加密货币价格飙升。

前Messari的Ryan Selkis发布了以下 MVRV-Z 图表，并附上两个词：“2017年3月”。这些词和图表似乎表明，这次小幅下跌可能会像2017年3月之后那样，预示着价格的强劲上涨。

虽然很明显我对比特币保持乐观，但这并不扩展到市场的其他部分，特别是模因币。如本周在 Token Narratives 中讨论的，我倾向于认为，除了极少数如DOGE的模因币以外，曾经表现良好的模因币会被抛弃，转而投资新的模因币。你的模因币可能永远无法恢复。关注之争将总是倾向于追求新的、新颖的硬币来吸引多方关注。换句话说：如果你必须买模因币，请避免旧的。

如果模因币情绪低迷，那么对Pump.fun（除Solana外的另一个与模因币密切相关的项目）的感情可以形容为憎恶。这里有一个帖子描述了Pump.fun的遗留：

Pump.fun 曾成功在整个加密市场中占据心智份额整整一年，而这8.1百万个硬币中零个市值超过5亿美元。

或者这个帖子中的图表显示，从Pump.fun“毕业”到Raydium的硬币数量大幅减少？当然，有人对帖子中图表的确切数字提出了质疑，但即便是这些人指出的准确数据显示的故事仍然是相同的：对Pump.fun的兴趣在减弱。事实上，Pump.fun的收入是自去年十月以来的最低点，随着市场的发展，它可能还会进一步下降。

在这一片红色之中，模因币疲劳可能终于来临了。去年几乎整年都在询问人们是否终于对模因币感到厌倦，但显然人们从未对它们失去热情。感觉这次可能会有所不同。由特朗普模因币引发的疯狂似乎在上周LIBRA的疯狂达到顶峰。我们可能会看到一种轮换，至少部分轮换，远离模因币，转向那些表面上至少具有价值或效用的硬币。从一个纯粹自私的角度来看，我希望这会发生，因为我从来不擅长玩模因币游戏。