韩国监管机构敦促ETF经理减少对与加密货币相关公司的投资暴露

激增的“币主题”股票引发谨慎态度

据报道，韩国金融监督院（FSS）向国内资产管理公司发布了口头指导，敦促他们限制在其上市交易基金（ETF）中持有的加密资产相关股票比例。这一举动提醒人们，金融当局在2017年宣布的“关于虚拟货币的紧急措施”仍然有效。

根据本地报道，FSS建议资产管理公司削减其ETF投资组合中如Coinbase和Strategy等公司的股票。监管机构强调需要遵守2017年的行政指导意见，该意见禁止机构金融公司持有、购买、接受作为抵押品或投资虚拟资产。

一位未具名的FSS官员澄清了立场，他表示：“最近在美国和韩国有与虚拟资产相关的放松管制趋势，但尚未建立具体的法律或指导方针。这意味着在新制度完成之前，应遵循现有指导方针。”

该口头指导被视为对近期所谓“币主题”股票——加密货币交易所、挖矿公司和区块链技术公司——被纳入本地ETF市场的飙升现象的回应。

如报道所述，许多国内上市ETF目前持有大量加密资产相关股票，通常超过10%。例如，韩国投资信托管理公司的ACE美国股票畅销ETF，它追踪F&Guide的畅销美国股票指数，将14.59%分配给Coinbase。

同样，KoACT U.S. Nasdaq Growth Company Active ETF包括7.44%的Coinbase和6.04%的Strategy，共计13.48%的相关股票。KoACT Global AI & Robot Active ETF持有10.34%的Coinbase，而Timefolio资产管理公司的TIMFOLIO美国纳斯达克100活跃ETF报告投资约8%在币相关股票上。

行业面临合规困境

资产管理公司认为立即排除这些股票构成挑战。虽然主动型ETF可以在经理的酌情决定下调整持仓，但被动型ETF必须遵循其基础指数。

“由于结构直接跟踪指数，如果没有改变指数而任意排除股票，追踪误差可能会大幅上升，”一位业内人士解释道。“我理解监管基调，但立即作出响应并不容易。”

一位FSS官员承认这一担忧：“我们完全意识到被动型ETF不能由资产管理公司自行排除，因为它们的结构直接跟踪基础指数。此声明旨在鼓励在ETF产品设计总体上保持谨慎，直到系统重新组织。”

行业批评人士还质疑仅对国内ETF应用监管标准的公平性，指出韩国投资者已经通过美国上市基金间接投资虚拟资产公司。