关税的阴暗面：达里奥预测全球滞胀和经济动荡

达里奥支持特朗普的关税收入主张

桥水联合创始人雷·达里奥对美国总统唐纳德·特朗普新公布的关税政策的经济影响发出严厉警告。达里奥表示，关税制度可能引发全球滞胀的激增，并显著重塑美中贸易关系。

达里奥在最近的一篇评论中提出了关税的“一阶”效应。他指出，关税可以为征收国家创造收入，同时降低全球生产效率。这一观点与特朗普的解放日演讲相一致，他在演讲中重申了关税收入在1913年引入所得税之前使美国富裕的说法。

特朗普政府通过对盟友和对手施加对等关税，确信这一措施结合支出削减，将迅速将国家赤字转化为盈余。然而，特朗普政府的批评者认为，关税将推高美国消费者的价格。还有人警告称，这些措施有可能破坏国际贸易关系并削弱全球贸易体系。

与此同时，桥水联合创始人警告称，关税本质上是滞胀性的，在全球范围内创造复杂的通缩和通胀压力相结合的局面。

“关税在国际大国冲突时期是必要的，以确保国内生产能力，”达里奥承认，在地缘政治紧张时期强调其战略重要性。

然而，他也强调了关税可能加剧现有的贸易不平衡并增加对外国资本的依赖，这在国际冲突升级期间尤其令人担忧。

人民币应升值

与此同时，达里奥的担忧超越了关税的直接影响，深入探讨了他所说的来自报复性措施、货币波动和央行反应的“二阶”后果。他警告称，受影响国家的对等关税可能引发大范围滞胀，而货币和财政政策的调整可能进一步复杂化经济格局。

达里奥分析的一个关键争论点围绕着美元作为全球主要储备货币的地位。尽管承认这一特权的好处，他警告不要滥用这种特权，指出国家的“过度借贷和债务问题”。达里奥提出了一个潜在解决方案，即协商人民币升值，他认为这可能对中美两国互利。

“有人说中国的人民币应该升值，这可能是美国人和中国人之间在某些贸易和资本协议中达成的理想协议，最好在特朗普和习近平会晤时达成，”达里奥指出。

他强调需要紧急解决现有不平衡，警告其“危险的不可持续”特性。达里奥预测对现行货币、经济和地缘政治秩序的“突然、非常规变化”。

最终，达里奥总结道，这些政策变化的长期影响将取决于对债务和资本市场的信任程度、各国的生产力水平以及其政治体系在生活、工作和投资方面的吸引力等因素。