关联公司Kinetic Markets获得FCM注册后，Kalshi获准开展保证金交易

Kalshi保证金交易获批

NFA备案文件显示，Kinetic Markets同时具备期货佣金商（FCM）和掉期公司资质。彭博社率先报道了该NFA备案信息。Kalshi Inc.在该实体中持有10%或以上的财务权益。 联合创始人塔雷克·曼苏尔（Tarek Mansour）和卢安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara）被列为间接所有者，其中利奥尔·塞缪尔·赫希菲尔德（Lior Samuel Hirschfeld）担任Kinetic首席执行官，萨姆·罗斯纳（Sam Rosner）担任首席财务官，约书亚·安德鲁·比尔兹利（Joshua Andrew Beardsley）担任首席合规官。

此前，Kalshi采用全额保证金模式，要求交易者在建仓前存入合约价值的100%。保证金交易将改变这一模式。参与者只需存入合约总价值的一小部分作为保证金即可持仓，从而释放资金用于其他用途。

曼苏尔在近期举行的Kalshi研究会议上向与会者表示，保证金交易服务将首先向机构投资者、对冲基金、自营交易部门及类似机构开放，之后才会考虑向零售投资者推广。目前尚未公布具体上线日期。 此次FCM（期货佣金商）批准直接关联Kalshi现有的CFTC（美国商品期货交易委员会）指定事件合约交易市场地位，该公司是首批获得该指定的交易所之一。 该公司于2025年底提交了FCM注册申请，美国全国期货协会（NFA）本周确认了该批准。 Kalshi进军机构投资领域的布局已酝酿数月。据报道，2026年2月初，该公司曾专门寻求CFTC批准，旨在吸引专业交易机构的资金。FCM注册为这些机构提供了参与大规模交易所需的杠杆框架。

报告指出，近期宣布的合作伙伴关系也反映了这一发展方向。Kalshi与富达信息服务（Fidelity Information Services）签署了清算与基础设施协议，于2026年3月26日宣布与Ark Invest达成数据整合，并已于2026年早些时候完成了与Tradeweb的系统对接。

近期该平台的月交易量已突破100亿美元。公司估值约为220亿美元。Kalshi目前提供涵盖政治、体育、加密货币价格、天气结果及其他现实事件的合约。

Kalshi成立于2020年，历经数年监管程序后，最终获美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，成为首家专门从事事件合约交易的交易所。该平台还曾因体育博彩管辖权问题在田纳西州和内华达州面临州级法律挑战，但联邦法院已裁定支持CFTC对这些合约的监管权。 社交媒体上的观察人士将此次FCM注册描述为Kalshi面临的“重大障碍”。 与此同时，这也将惠及希望对事件驱动型结果建立空头头寸的机构参与者——在旧有的抵押品结构下，这类头寸难以高效构建。

“解决保证金与跳价风险的恶性循环，才是吸引那些必须以大额名义金额进行部署的参与者采用该平台的关键，”有人在X平台写道。

机构采用的速度将取决于Kalshi如何设定保证金要求，以及哪些合约被纳入适用范围。该公司已表示，该功能在推出时可能不会适用于所有事件合约。

Kinetic Markets目前被列为非活跃的NFA会员，这意味着它并未独立开展大宗商品相关业务。其主要职能是支持Kalshi扩展的交易基础设施。关于推出时间表的更多细节预计将在未来几周内公布。

常见问题 🔎

• 什么是 Kinetic Markets LLC？Kinetic Markets LLC 是 Kalshi 的关联公司，于 2026 年 3 月 24 日在 NFA 注册为期货佣金商，旨在为平台提供保证金交易服务。
• Kalshi 上的保证金交易如何运作？保证金交易者无需支付合约价值的 100%，只需将持仓价值的一部分作为保证金存入，从而提高资金利用率。
• 谁能率先使用 Kalshi 保证金交易？保证金交易初期将面向对冲基金等机构投资者开放，零售投资者可能在稍后阶段获得使用权限。
• Kalshi是否受CFTC监管？是的，Kalshi作为CFTC指定的合约市场运营，是首批获批专门交易事件合约的交易所之一。