Glassnode称，比特币市场周期与2015-2018年结构相似

比特币的‘风暴前的平静’：数据显示2025年价格激增似乎类似2015年的倒计时

最主要的加密货币价格增长在连续的周期中逐渐减速，这标志着市场朝更加成熟的方向演变，最新的Glassnode研究指出。这个周期的回调与2015年到2017年之间观察到的极为相似，修正一直在菲波纳契阈值的10.1%到23.6%之间逼近。历史先例表明，比特币可能正接近一个关键的转折点，相似于之前牛市加速阶段。

通过实现资本化测得的资金流入在这一周期扩展了2.1倍，与其前身的5.7倍峰值形成鲜明对比。Glassnode进一步观察到这一增长模式与2010年代中期趋势相一致。指标显示投资者狂热的行为依然低调，为市场进一步上涨留有空间。

中心化交易所储备自2024年中期以来已减至270万BTC，从310万下滑。分析师将此归因于向ETF托管人，尤其是Coinbase管理的钱包迁移，而非供给压力。当合并交易所和ETF持有量时，总供应量仍稳定在约300万BTC，挑战了即将出现稀缺的说法。

报告解释说，历史上，牛市繁荣往往发生在资深投资者逐渐将资产转移给新投资者时。Glassnode揭示有110万BTC在比特币涨至10万美元时从长期钱包转移到短期钱包。这一动态强调了新资本在维持价格上行轨迹中的关键作用。

虽然比特币的宏观趋势坚定看涨，但Glassnode警告说，激烈的分配阶段往往会在需求减弱时期之前出现。如果历史节奏持续，市场最终可能会转向以积累为驱动的稳定，而不是投机交易狂潮。