高盛策略师在市场波动中青睐黄金、白银和比特币作为“价值储存”

高盛对冲基金主管认为3种“价值储存”在投资组合中发挥关键作用

根据帕斯夸列洛的见解，Zerohedge 分享了他，作为对冲基金全球负责人的框架。在经历了一周后，标普500指数恢复先前的抛售，而纳斯达克（NDX）创下新高。他将市场的弹性归因于持续的人工智能（AI）势头，健康的资本流动，以及股市与基础经济之间的区别，其中关于就业增长放缓的担忧仍然存在。

他推荐头寸的核心是“看好价值储存（金/银/BTC）”。这个组件在他广泛的“长仓，对冲”的2025年下半年策略中充当对冲。这包括的 金、银和比特币（BTC），反映了一种旨在驾驭不确定性的策略，包括在市场深度恶化的“紧张、不稳定”的夏季交易环境中。

总体策略由四个支柱组成：做多美国股票（技术偏向），做多这三种价值储存，以适度规模做空美元，以及全球应用曲线陡化器。帕斯夸列洛进一步指出，虽然个别部分可能每周表现不佳——如上周的美元或本周的陡化器——但综合方法仍然是他“首选的堡垒”。

他承认短期挑战，预计经过重大市场重新定风险后，8月份将整合且9月份技术面棘手。然而，他相信美国股票的主要趋势，特别是推动收益增长的科技股，在2025年下半年仍会走高。策略通过贵金属和加密货币资产的防御特性来平衡对科技股的乐观情绪。

帕斯夸列洛强调要监控美国劳动力市场放缓和仓位风险，尤其是来自系统交易者的风险。然而，他认为，经过识别的组合中，价值储存发挥了关键作用，继续作为当前条件下的最佳框架，证明了通过对冲来维持稳定的成本是合理的。