Fidelity 的 ETH ETF 在新监管环境下通过向 SEC 提交文件寻求恢复质押

SEC文件揭示了富达将在以太坊ETF中启用质押的计划

Cboe BZX交易所在2025年3月10日向证券交易委员会（SEC）提交了一份Form 19b-4，寻求批准修改富达的以太坊基金（FETH），以允许信托的以太坊资产进行质押。此举逆转了2024年5月的情况，当时由于监管不确定性，富达将质押从最初提议的现货以太坊ETF中移除，该ETF在2024年7月启动时不包括这一功能。此提案与2025年1月上任的特朗普政府下对加密货币更友好的立场相吻合。

富达首次申请现货以太坊ETF是在2024年3月，提议将基金资产的一部分用于质押以产生投资者奖励。然而，到2024年5月，由于SEC对像Kraken、Binance和Coinbase等加密平台就未注册质押服务的执法行动，公司放弃了质押计划。SEC在2024年7月批准了富达的ETF，条件是不涉及质押，理由是对证券法律合规性的关注。

新的申请建议删除先前禁止质押的语言，并在基金的运营框架中添加一个“质押”部分。根据计划，富达的发起人将通过第三方提供商进行以太坊质押，保留资产的托管权，同时将收益作为收入分配。该文件强调，质押的以太坊不会与其他实体的持有量合并，富达也不会宣传收益或向外部提供质押服务。

质押是在以太坊2022年过渡到权益证明（PoS）模式后引入的，需要验证者锁定至少32 ETH，以协助保护网络以换取奖励。SEC此前认为，质押即服务计划构成了未经注册的证券发行，但富达的文件通过将质押限于信托的自有资产并避免推广声明来区别其方法。

该提案随2025年2月SEC对Coinbase质押计划诉讼的驳回而提交，标志着可能的监管转变。尽管文件没有直接提及政治变化，分析人士指出，特朗普政府任命了加密友好的政策制定者，这减轻了公司在质押相关产品上的压力。

SEC有45天时间来批准、否决或延长对提案的审查。如果获得批准，富达的ETF将成为首个整合质押的美国上市基金，向投资者提供以太坊价格和网络奖励的双重曝光。观察人士预计将在2025年中期作出决定，其结果可能会影响更广泛的加密ETF产品。