Fidelity 称：比特币随时可能超越黄金的主导地位

富达表示比特币可能很快接替黄金

富达投资的全球宏观主管Jurrien Timmer于4月27日在社交媒体平台X上通过一系列帖子，全面分析了比特币与黄金之间的动态。他引用了来自富达管理与研究公司（FMR Co）和彭博的数据，分析了这两种资产的夏普比率变化—这是一个衡量风险调整后收益的指标，并指出了它们相对表现可能出现的转折点。

“讽刺的是，黄金和比特币彼此之间呈负相关。如下图所示，两种资产最近一直轮流领导市场，从它们的夏普比率可以看出，”他评论道，补充说：

从字面上看，可能是比特币接下来引领市场，因为比特币的夏普比率为-0.40，而黄金的为1.33。所以也许我们会看到从黄金到比特币的接力棒传递。

与评论一起分享的图表显示，黄金最近的回报为22.51美元，而比特币为13.22美元，黄金的表现以4倍乘数调整以反映其相对于比特币较低的波动性，而比特币的表现未缩放，维持1倍回报。

这位富达的全球宏观主管最近鼓励投资者将这两种资产作为统一战略的一部分，而不是对立选择。“为何非得在黄金和比特币之间二选一？我把它们看作是同一团队的不同成员。”他建议的起始投资组合是四份黄金对一份比特币，并指出两者波动率的差异：“黄金的波动性只有比特币的四分之一，尽管它们有相似的夏普比率。”他进一步解释了他如何通过标准化视角来看待估值：

如果我们将比特币与黄金按1:1的比例进行历史价格比较，我们会发现比特币占据优势。但是如果我们按1:4比较，会发现这两种资产更为相似。

除了性能指标外，Timmer还评论了投资比特币的心理和行为方面特点。他将其波动性和不可预测性描述为基本特征：“比特币与黄金稍有不同，因为它具有Jekyll博士和Hyde先生两面性。”根据Timmer的说法，比特币在货币供应（M2）和股票都在扩张时表现出色——利用其作为投机资产和价值储存的双重吸引力。另一方面，黄金，他指出，更具稳定性。Timmer承认比特币在当今货币环境中的合法地位，描述其为“在轻松货币时代立志成为艰难货币的现代发明。”