分析师称美联储正忽视2026年美国经济衰退的信号

• QI Research首席执行官丹妮尔·迪马蒂诺·布斯表示，在第四季度GDP增速仅为0.5%的情况下，美联储坚持维持利率不变，此举可能导致其犯下历史性的政策错误。
• 2026年初，美国消费者支出增速放缓至0.6%，连续14个月的非农就业数据下修预示着劳动力市场受损。
• 4月就业报告以及凯文·沃什与参议员汤姆·蒂利斯之间的确认听证会，将决定美联储的下一步政策动向。

丹妮尔·迪马蒂诺·布斯表示，在美联储维持紧缩政策之际，贵金属和短期债券是最佳投资选择

丹妮尔·迪马蒂诺·布斯在《大卫·林报告》（TDLR）节目中接受大卫·林采访时发表了上述观点。此前公布的当月整体CPI数据为3.3%，创2024年5月以来新高，受油价上涨推动，核心CPI升至2.6%。

同日公布的联邦公开市场委员会会议纪要显示，多位委员曾讨论若通胀持续高于目标水平则可能加息。布斯驳斥了短期内加息的可能性，称其是出于政治动机的作秀，而非合理的经济考量。 “在当前环境下美联储要加息的想法简直荒谬，”布斯表示。“这将成为美联储历史上最大的政策失误之一。 美联储将视而不见眼前显而易见的事实。”2025年第四季度，美国国内生产总值（GDP）仅增长0.5%。其中个人消费曾以1.9%的增速贡献于该数据，但在2026年1月和2月，随着高油价对家庭预算的全面冲击，其增速已放缓至0.6%。 亚特兰大联储的GDPNow模型预测第一季度增长率为1.3%。 布斯指出，美国国家经济研究局对扣除政府转移支付后的个人收入的追踪数据显示，该指标已呈现衰退迹象。她提到就业数据连续14个月出现负向修正，并表示各大投行的卖方分析师已开始公开使用“衰退”一词。

密歇根大学消费者信心指数创下调查历史新低。失业预期值高达68%，布斯将其描述为“深度衰退”的信号。另一项衡量购房时机是否合适的指标也已大幅崩跌。

鲍威尔的任期延长

关于美联储领导层的问题，布斯表示，杰罗姆·鲍威尔很可能比白宫预期的更久地留在讲台上。她指出，参议员汤姆·蒂利斯（其任期将持续至2027年1月3日）是阻碍凯文·沃什的提名甚至无法进入委员会投票的障碍。 针对鲍威尔的刑事指控尚未解决，布思表示，在情况发生变化之前，每位美联储官员都将利用鹰派姿态作为掩护。“除非针对杰罗姆·鲍威尔的刑事指控被撤销，否则目前在任的每一位美联储官员都将躲在任何能利用的借口背后，以此为由维持鹰派立场并威胁加息，”布思表示。“就是这样。”

芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据显示，4月下旬之前降息概率为零，直到12月会议前才出现实质性降息可能性。布斯表示，正确的政策应对是美联储公开声援那些正遭受燃料成本压力、工资通缩和裁员潮挤压的劳动者，即使降息带来的缓解作用有限。

30年期固定抵押贷款利率在连续五周上涨后小幅回落至6.37%。本周10年期国债收益率从4.35%降至4.31%，布斯表示，这一走势反映出市场定价更多是基于增长冲击，而非通胀威胁。

对于投资者，布斯建议在美联储最终政策转向之前，将收益率曲线的短端作为最佳投资标的。她表示，贵金属已触底，仍是应对信用事件、金融动荡和通胀的可靠对冲工具。她维持此前观点，认为雪佛龙的股息仍属安全。

鉴于3月就业报告因季节性调整异常因素而被推高——包括7.9万名受天气影响的工人被计入数据，以及通过“出生-死亡”模型调整新增的10万个岗位——4月非农就业报告将成为布斯关注的下一个重要数据点。