法院确认Ripple对美国证券交易委员会案件关闭，锁定XRP的法律地位

法院终结了 Ripple v SEC 上诉驳回，XRP 分类保持不变

2025 年 8 月 22 日，美国第二巡回上诉法院正式确认 Ripple Labs Inc. 和美国证券交易委员会（SEC）已撤回各自的上诉，结束了多年来围绕 XRP 的法律对抗的上诉章节。在简洁的程序裁决中，法院根据联邦上诉程序规则 42 接受了联合协议，结束了上诉审查并确认了底层地区法院的判决。

作为被上诉方的高管 Brad Garlinghouse 和 Chris Larsen 也包括在案件的最终裁定中。法院对驳回的认可伴随极少的评论，以以下声明结束命令：

协议据此“予以命令”。

驳回的最终确定保持了下级法院的裁决，结束了一起受到密切关注的案件，该案件极大地影响了美国数字资产监管的话语。

始于 2020 年 12 月，SEC 的原始投诉指控 Ripple 通过其 XRP 代币销售进行了未注册证券发行。SEC 辩称，XRP 满足证券的法定定义，因此受美国证券法律的监管要求约束。Ripple 反对这一框架，断言 XRP 不符合霍威测试中规定的标准，该法律标准用于确定交易是否符合投资合同的条件。

地区法官 Analisa Torres 裁定向零售投资者在公共交易所销售的 XRP 不构成证券交易，而直接向机构买家的销售则构成。这一分裂的判决虽然没有给出绝对的胜利，但确立了一个先例，可能会影响法院在未来执法行动中如何解释数字代币的分类。

在该判决之后，法院对 Ripple 处以 1.25 亿美元的民事罚款，比 SEC 要求的 20 亿美元大幅减少。Ripple 和 SEC 随后达成了一项解决方案，但法院驳回了他们的联合和解动议，并维持了其判决的完整性。由于通过继续诉讼没有可行的途径来改变结果，双方选择撤回上诉，最终确定判决和相关罚款，而不再作进一步修改。