ETF势头推动Solana衍生品在顶级交易所的繁荣

ETF 推出后，Solana 衍生品市场升温

随着香港和美国背靠背 ETF 的推出，SOL 的期货未平仓额在顶级交易所攀升。coinglass 的数据显示，SOL 期货未平仓合约总额保持在 104 亿美元以上，由 Binance、OKX 和 Bybit 领先。

Binance 目前约占未平仓总额的 34%，其次是 OKX 占 22%，Bybit 占 18%，Bitget、BingX 和 Deribit 完成前六名。较小的平台如 Kraken、Bitfinex、Coinex 和 Huobi 占据剩余份额，各自贡献 1% 至 3%。

主要平台的 Solana 资金费率保持适度正值，这表明即使 SOL 日内大幅下跌 6.9% 至 183 美元，交易者仍保持净多头态度。此活动与 Solana 产品在最近 ETF 推出后的整体流入模式一致。

Coinbase 子公司 Deribit 的首席商务官 JD Péquignot 指出，Solana 正迅速融入传统金融。他在发送给 Bitcoin.com News 的一份报告中表示：“Solana 的生态系统正随着本月背靠背 ETF 的推出迅速进入主流金融。”

“这些 ETF 推出引发了一波涨势，SOL 价格从 177 美元的低点（10 月 22 日）上涨了约 15%，至 10 月 28 日的 205 美元。由于宏观经济谨慎（美联储削减，股市下跌）出现回调，今天稳定在约 196 美元。然而，BSOL 单独的 ETF 管理资产已爆发至约 2.9 亿美元，预计第一年将流入 30 至 60 亿美元，JP Morgan 预测。”

根据 Péquignot 的说法，在 Bitwise 的 ETF 推出 后 24 小时内，Deribit 的 SOL 期权成交量激增至 246,700 份合约，为数周以来的最高水平，因交易者在 ETF 热潮中大量涌入看涨期权。总未平仓合约已攀升至 3.47 亿美元，集中押注 12 月到期的 220 美元、240 美元和 300 美元执行价。目前的看跌/看涨比率为 0.49，显示出明显的看涨态度。

Deribit 数据显示，截至 2025 年 10 月 31 日到期的 SOL/USDC 期权在 80 至 460 美元的执行价格范围内平衡了 60 份看涨和 60 份看跌合约对称分布，表明交易员对 Solana 长期轨迹持中立态度，同时两侧都有对冲和投机性策略。

在波动率方面，看涨期权的隐含波动率（IV）在买价上平均约为 77%，略高于看涨期权的 85%，表明出票号对下跌保护有轻微偏好。然而，看涨期权在卖价上显示出陡峭的 356% 隐含波动率，而看跌期权为 303%，表明卖家对价外执行的要求丰富溢价——这是一种流动性稀薄和价格不确定性增加的信号。

总体而言，Solana 的衍生品市场已经进入了一个动态阶段，由 ETF 驱动的动能和投机性头寸在期货和期权交易中提供支持。交易员似乎正准备迎接年底的重大价格波动，期权活动暗示出如果看涨情绪恢复，预计达到 220 至 250 美元的水平。

常见问题 ❓

• 是什么推动了 Solana 的衍生品活动？
  最近在香港和美国推出的 Solana ETF 已在期货和期权市场引发了新的需求。
• 哪些交易所引领 Solana 期货交易？
  Binance、OKX 和 Bybit 占据了 Solana 期货未平仓头寸的大多数份额。
• 交易员在 Solana 期权中押注什么？
  大多数未平仓合约针对 12 月到期的 220-250 美元执行价格，显示出轻微的看涨情绪。
• Solana 衍生品的前景如何？
  期货和期权数据表明，由于交易员围绕 ETF 驱动的动能进行对冲，预计将继续出现波动。