迪拜原油现货价格突破170美元，实物原油市场显示供应面临严重冲击

现货原油紧缺推动迪拜原油价格闯入未曾涉足的领域

此次价格波动并非源于纸面交易或投机性期货。它源于现货市场中即期交割的原油交易，炼油商们争夺的是当下所需的货源，而非下个月的货源。这一区别至关重要，因为它揭示了压力真正来自何处。

盘中价格一度触及约176.80美元，最终收于170.79美元附近，创下任何原油基准价格的历史新高。追踪此次行情的分析师表示，此前没有任何一个石油市场周期曾将现货原油推高至这一水平，包括2008年布伦特原油接近147美元的峰值。

“迪拜现货原油（当月剩余）价格刚刚突破每桶170美元，”石油研究员兼commoditycontext.com创始人罗里·约翰斯顿表示。“据我所知，此前没有任何原油价格曾超过每桶170美元，”他补充道。

此次跳涨源于本周早些时候的一系列快速上涨。普氏评估显示，迪拜原油价格从150美元出头攀升至160美元中段后才进一步突破，表明在最新一轮飙升之前，市场紧缩态势已然形成。 这场供应中断的风暴眼是霍尔木兹海峡——这条狭窄的航道通常承载着全球约五分之一的原油和液化天然气运输量。 由于袭击事件、保险公司拒保以及安全风险导致过境运输日益困难，该海峡的航运量已急剧下降。这一瓶颈迫使海湾产油国放缓出口，而储油设施已趋于饱和，油轮则处于闲置状态。与此同时，高度依赖中东酸性原油的亚洲炼油商正竞相抢购仍能运输的有限货源。

其结果是实物市场与金融市场之间出现了巨大分歧。尽管迪拜原油价格突破了170美元，但布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）的价格仍远低于此，这反映了市场对供应最终可能恢复正常的预期。尽管如此，随着中东局势的升级，布伦特原油和WTI的价格也都在飙升。

这一价差十分显著。迪拜原油现货价格相对于期货挂钩价格的溢价已扩大至每桶60至65美元，远高于市场平静时期通常徘徊在1美元左右的价差。这种差异表明存在局部短缺，而非全球市场已全面重新定价。

各国政府已试图缓解这一压力。国际能源署从应急储备中释放了约4亿桶原油，而美国则从其战略石油储备中动用了超过1.7亿桶。这些措施虽有助于稳定大西洋盆地的油价，但对解决海湾地区的即时短缺问题收效甚微。

对消费者而言，影响仍在系统中逐步显现。燃料价格不会立即反映现货原油价格的飙升，但持续的供应紧张往往会随着时间的推移逐渐传导至运输、制造和食品成本中。美国普通汽油的平均价格为每加仑3.91美元，而在2月27日战争爆发前一天，这一价格为每加仑2.92美元。

海湾以外的能源生产商有望从中受益。美国页岩油运营商、加拿大油砂项目以及巴西近海生产商作为替代供应来源已受到关注。随着投资者预期实际收入增加，能源类股票也随之上涨。

更广泛的经济影响取决于供应中断将持续多久。若霍尔木兹海峡迅速重开，受阻的供应重返市场，价格可能会急剧下跌。然而，若冲突长期持续，随着库存减少且替代供应难以跟上需求，全球基准价格可能会走高。 “中东冲突的长期化可能会给欧洲 [and] ，主要表现为能源和借贷成本上升、通胀加剧 [and] 经济增长放缓，”信用评级机构惠誉（Fitch Ratings）周五表示。

市场参与者正密切关注多项指标，包括每日价格评估、预测市场、油轮追踪数据以及官方储备更新。这些信号有助于判断当前的油价飙升是短暂冲击，还是更长期调整的初期阶段。

目前，实物市场发出的信号十分明确。当买家为即期原油支付创纪录的价格时，这反映的是迫切需求，而非理论推测。期货市场或许还在等待局势明朗，但货盘市场早已做出了判断。

常见问题 🛢️

• 什么是迪拜现货原油？ 这是代表中东即期交割原油的实物基准油价，主要供亚洲炼油商使用。
• 为何迪拜原油价格突破170美元？ 供应中断和油轮运输受限导致市场对现有货物的争夺异常激烈。
• 为何期货价格低于现货价格？ 期货价格反映对未来供应的预期，而现货价格则反映当前的供应短缺。
• 油价会维持在如此高位吗？ 这取决于航运路线恢复正常及供应回流的速度。