道琼斯创纪录？不，今天不行——午间逆转打击美国股市

华尔街早盘反弹消退，就业数据走热推高收益率，拖累股市

截至撰写本文时，即2026年2月11日，道琼斯工业平均指数上涨逾300点后下跌约120点，或0.2%，至约50,068点。标普500指数下跌约0.2%，至约6,928点，而纳斯达克综合指数跌幅达0.5%，至约23,000点。市场仍在开放之中，盘中波动继续。

这一催化剂是因先前政府停摆中断而推迟的1月非农就业报告，报告显示新增13万个就业岗位，远高于5万的预测。失业率从4.4%下降到4.3%，加强了劳动力市场依然稳固的观点。

这种强劲表现伴随着附加条件。国债价格下跌，推动10年期收益率升至约4.22%，高于之前的约4.18%。较高的收益率往往对股权估值产生抑制作用，尤其是在以增长为主的市场角落。交易员重新调整了对2026年美联储宽松政策的预期，目前对降息的押注有限，大多数押注集中在年中或之后。

这一逆转标志着与周二收盘时的转变，当时道琼斯创下连续第三个纪录，达到50,188.14。标普500和纳斯达克则在该交易日结束时下跌，反映出来自较弱零售销售数据和科技股选择性获利回吐的压力。

财报季增加了另一个交叉因素。由于与数据中心需求相关的乐观指引，Vertiv Holdings大幅上涨，而Lyft、Robinhood和美泰则因业绩和展望的疲软而下跌。特定股票的反应扩大了板块表现差距，即使指数级别的变动显得温和，波动性仍然很高。

带动最近人工智能（AI）热潮的科技和通信服务股面临重新审视。由于收益率上升支持净利息收益率，金融股表现相对强劲，而由于地缘政治紧张局势推动油价上涨，能源股获得支撑。

像黄金和白银这样的贵金属在周三上涨，黄金上涨0.66%，超过5,000美元区间。白银交易价格为每盎司83美元，上涨2.43%。加密货币经济，如同美国股市一样，下降3.2%，到中午降至2.28万亿美元。比特币在过去七天内相对美元下跌3.8%。

展望未来，本周的重头戏是周五的消费者价格指数（CPI）报告。通胀数据可能会进一步加强“高位更持久”的叙述，或者重新打开早期降息的窗口。分析师预计标普500第四季度盈利增长约为12%，2026年预测为中双位数，尽管这些假设取决于通胀稳定和需求稳定。

目前，市场的信息很明确：欢迎强劲的经济数据——但如果它复杂化了美联储的路径则不然。随着CPI即将出炉，且财报仍在发布，华尔街似乎在本周结束前准备好迎接更多的盘中震荡。

常见问题 📉

• 为什么美国股市在2026年2月11日中午下跌？
  强于预期的一月就业数据推高了国债收益率，并降低了对近期美联储降息的预期。
• 国债收益率如何影响股市？
  较高的收益率增加了借贷成本，并对股权估值产生抑制作用，特别是对以增长为导向的股票。
• 今天哪个指数表现不佳？
  纳斯达克综合指数落后，其下跌百分比较道琼斯和标普500更大。
• 本周市场的下一个主要催化剂是什么？
  周五的CPI报告可能会影响对通胀和美联储政策的预期。