代币化国库热潮消退，每周暴跌惊人的8亿美元

区块链 T 债券因资本撤离而大幅退潮

今年的大部分时间里，国债代币化行业一直在稳步攀升，势头不减——直到最近，这股势头开始消退。早在6月12日，Bitcoin.com 新闻报道称国债代币化市场达到73.4亿美元。到7月中旬，具体来说是2025年7月16日，它达到了75.5亿美元的历史高点。

简单来说，从7月16日到现在，根据rwa.xyz收集的指标，行业已流失8亿美元。数据显示，最大基金贝莱德的 BUIDL 流失了约4.09亿美元，从28.19亿美元降至24.1亿美元。与此同时，富兰克林邓普顿的 BENJI 在同一时期内下降了2951万美元。

位居第三的< a href="https://news.bitcoin.com/rwa-leader-ondo-finance-acquires-oasis-pro-gaining-key-us-securities-licenses/">Ondo短期美国政府债券基金 (OUSG) 在过去七天内略微上涨了0.12%。同样，排名第四的 Ondo 美元收益基金 (USDY) 取得了温和的增长，此外Wisdomtree 政府货币市场数字基金 (WTGXX) 也略微上升。

另一方面，州长短期美国政府证券基金 (USTB) 亏损3.1038亿美元。BUIDL 和 USTB 一起吸收了本周的大部分流出资金。虽然一些基金继续看到资金流入，但主要参与者集中的资金流出表明正在进行重新定位。

是这表明暂时的冷却还是更深刻的趋势尚不明朗，因为资本在寻找新立足点。曾被视为不可阻挡的国债代币化增长现在面临第一次真正的考验。无论如何，接下来的几周将更清楚地揭示这次下跌是偶然的波动还是市场上更结构性的问题。