Cryptoquant报告显示鲸鱼积累停滞，矿工压力冲击比特币

Cryptoquant：累积率达到两个月低谷

Cryptoquant的报告观察到，大型持有者每天的比特币（BTC）流出已从二月底的800,000 BTC减少到300,000 BTC，但其分析师指出，这一减少是由于投降，而不是信念重燃。该公司的仪表盘显示，自价格跌破80,000美元以来，鲸鱼实现亏损，其净持有量在过去一周减少了约30,000 BTC。

来源：Cryptoquant.com报告。

分析计算显示月度累积率停滞在0.5%，为2月20日以来最慢的步伐。总部位于首尔的研究人员还强调了矿工的抛售压力。引用cryptoquant.com的数据，他们跟踪到4月7日发生了15,000 BTC的转移，这是2025年第三大矿工流出，当现货价格触及74,000美元时被触发。

分析师将这一动作归因于利润缩小：矿工盈利能力从1月底的53%缩小到33%，由于创纪录的哈希率和低迷的交易费。Cryptoquant的牛市指数综合情绪指标显示为20.该公司的研究人员强调，这一读数在过去60天中的58天保持在50以下，与2022年熊市时的延伸相匹配，暗示短期内反弹的概率有限。

更广泛的宏观信号少有安慰。报告的研究人员将温和的鲸鱼需求与持续的美中关税紧张联系在一起，警告说，当贸易摩擦削弱风险偏好时，累积通常减弱。虽然流出已趋缓，Cryptoquant总结道，无论是鲸鱼还是矿工尚未具备引发可持续上升的条件。

在累积恢复和矿工库存稳定之前，Cryptoquant认为比特币可能会保持在震荡区间内，反弹容易受到供应再度增加的影响。研究人员表示，进一步的下跌可能会吸引鲸鱼出价，但只有牛市指数决定性地突破40才会标志着情绪的明显转变，根据该公司的仪表盘。