Crypto牛市正在形成，因为九大力量正在对齐，Bitwise表示

Bitwise CIO 称，随着九大叙事的出现，牛市前景增强

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在 2 月 6 日的社交媒体平台 X 上分享了对加密货币前景的乐观评价，认为尽管短期情绪仍持谨慎态度，强大的力量的汇聚正准备推动下一次持续的牛市。

“加密货币是由叙事驱动的，”他开始说道，并补充道：

“现在，人们正在想知道什么新的叙事会引导我们进入下一轮牛市。甚至有人想知道是否存在新的叙事。在我看来，有相当多。以下是我在开始关注下一个周期时正在跟踪的九个主要叙事。”

Hougan 将他的观点框定为对日益增长的怀疑的直接回应，强调主要市场进展在历史上通常是在多个主题同时获得牵引力时出现。

他将第一个叙事描述为区块链收入，指出网络已经每年产生数十亿美元，并且随着采用的扩大，可能会显著扩展。第二个是 AiFi，预计人工智能代理将使用加密货币、稳定币和去中心化金融进行本地交易，而非传统银行业务。第三个叙事集中在法币信任减弱，Hougan 将其联系到对比特币等硬资产需求的增加，因为对政府发行的货币的信任随着时间的推移而减弱。

其余六个叙事通过规模、监管和基础设施进一步巩固了他的牛市论点。Hougan 描述机构采纳为第四个支柱，将其描绘为一个以万亿计算的长期趋势，而非一个短暂的周期。第五，他指向监管进展，主张更清晰的规则尚未完全反映在资本流动或市场行为中。第六个叙事是稳定币超级周期，尽管取得了显著增长，但全球支付平台仍处于早期阶段。

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第七，Hougan 强调了代币化，强调全球股票、债券和房地产中只有一小部分已上链。第八个叙事集中于去中心化金融的潜在复苏，协议在更清晰的监管框架下完善经济模型。第九是以太坊的新领导力势头，他将其比作一个关键的拐点。Hougan 承认波动性和失败仍然可能存在，他写道：

“并不是所有这些都能成真，沿途会有很多的波动和风险。但如果你超越目前的市场修正，从 imo 看起来这是充满期待的几年。”

这九个叙事共同勾勒出一幅建立在收入增长、宏观变化、机构资本和扩展现实应用的看涨路线图，将比特币、以太坊、稳定币和去中心化金融协议定位为受益者，因用户、流动性和基础设施继续扩展。

常见问题 ⏰

• Bitwise CIO Matt Hougan 正在关注哪些加密叙事？
  他正在追踪包括机构采纳、区块链收入、稳定币、去中心化金融和代币化现实资产在内的九个主题。
• 为何 Hougan 认为新的加密牛市是可能的？
  他认为尽管短期市场不确定性存在，但长期结构性趋势仍然存在。
• 机构如何影响下一次牛市？
  Hougan 指出，数以万亿计的潜在机构资本正在逐步进入加密市场。
• 哪些资产可能从重叠的叙事中受益最多？
  比特币、以太坊、稳定币和去中心化金融协议在采用和基础设施成熟时有望受益。