CME期货和博彩市场一致认为美联储12月可能降息四分之一百分点

随着博彩者对美联储分歧和不稳定数据的反应，降息概率波动

在即将举行的美联储 12月9-10日会议之前，预测市场正在发出一个明确的信息：聪明的钱倾向于另一次25基点的降息，即使官员们继续宣示不存在统一意见。Polymarket、Kalshi和CME的Fedwatch工具都转向预期小幅降息，但每个平台都显示出自己的市场焦虑风格。

根据Polymarket数据，投注者当前赋予25个基点降息66%的可能性，而预计没有变动的为32%，仅有2%预期超过常规的50个基点减息。”25+基点加息”市场基本上毫无生气，低于1%，反映出普遍认为美联储目前已结束紧缩政策。Kalshi市场反映了这一情绪，将25个基点的降息定价为64%，维持为36%，任何更大的幅度为3%。CME的Fedwatch工具则显示，目标范围将降至350-375个基点的概率为71％，从目前的375-400个基点区间整洁地减少25个基点。

然而，在幕后，中央银行正面临着内部会议记录描述的“强烈分歧”，这是一种罕见的裂痕，使得12月的会议成为一个真正的掷硬币决策。10月FOMC会议纪要揭示了“两面分歧”，一名官员支持更深的降息，而其他人则反对任何宽松政策。分析师在多个报道中引用，主席杰罗姆·鲍威尔 正在处理一个“共识问题”，并且这种不和已蔓延到公开言论中。

这种摩擦是预测市场持续摇动的一个原因。交易者看到在会议记录公布后，降息几率降至22%以下，但在纽约联储主席John Williams的鸽派言论后反弹，他指出短期内有降息的空间。相反，波士顿和克利夫兰的官员认为没有紧迫性可以降息，因为通胀仍然高企，以及过早宽松的风险。面对这样的逆流，难怪投注者将每一次演讲视为影响市场的事件。

经济数据也没有让情况变得更容易。报告列出了一次44天的政府关门后果，这导致关键的劳动力和通胀发布被推迟，使政策制定者在进入12月之前仅能看到部分情况。9月长时间延迟的就业报告显示新增11.9万个工作岗位，但失业率上升至4.4%，为2021年以来的最高水平。工资增长保持在3.8%，而私营部门的指标指向10月的招聘变软。在会议之前只有片段的数据可用，交易者实际上在基于不完整的证据对决策进行定价。

通胀仍然粘着，足以鼓舞鹰派。9月的CPI登记为3%，核心为3.1%，核心PCE仍徘徊在2.8-2.9%的范围内。官员们警告说，“进展已停滞”，强化了等待观望可能是更安全的立场的说法。所有这些都将12月会议设置为在疲软的劳动信号和不愿配合的通胀之间的平衡点。

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即便如此，博彩市场似乎相信鸽派占据了主动。Polymarket和Kalshi都显示出对25基点降息的强烈倾向，CME期货交易员已随之跟进。显著的分歧在于“无变动”类别：而Polymarket将其定价为32%，Kalshi的数字已攀升至36%，反映了零售投注者和事件合同交易者如何解读美联储沟通方式的细微差别。“无变动”上的小但持续的溢价可能反映了美联储最近对进一步降息“不是必然结果”的提醒。

市场波动已经随着每一次转折而出现。股票、债券、黄金和比特币都对美联储相关的新闻作出了剧烈反应，与利率相关的行业承受着每次概率波动的冲击。交易者似乎非常清楚另一次降息可能会提振风险资产，而维持当前政策将支持美元并对经济施加更大压力。换句话说：12月会议的结果无论如何都将引爆市场。

最终的问题不仅仅是美联储会做什么 – 还包括鲍威尔将如何为此辩护。随着数据缺口挥之不去，通胀依然较高，官员们在公开场合相互矛盾，预测市场可能是目前为止最稳定的信号。至少目前，这些市场表示，12月可能会再削减25个基点。

常见问题 ❓

• 市场预计美联储在12月会采取什么行动？
  大多数预测平台显示25个基点降息的概率更高。
• 为什么交易者更倾向于降息而非维持现状？
  疲软的劳动力数据和美联储关键官员的鸽派言论提升了对小幅宽松的预期。
• CME FedWatch与博彩市场相比如何？
  CME期货显示类似的概率，超过70％的人预期25个基点的移动。
• 为什么12月的决定特别不确定？
  数据冲突、美联储内部分歧以及政府报告的延迟导致可见性特别有限。