Citi将白银目标价上调至150美元，价格以破纪录的速度超出预期

花旗呼吁150美元的白银，因为这种金属变成了 “类固醇上的黄金”

全球贵金属市场经历了投资者兴趣的急剧加速。国际投资银行花旗周二透露，白银价格已飙升远超预期，促使其短期前景做出重大上调，并加强其对该金属长期以来的看涨立场。

花旗全球商品研究主管Maximilian Layton表示：

“我们对白银的态度长期看涨，无论是相对黄金还是绝对水平，而且在未来几周内依然如此。”

他的言论正值白银进入历史性的波动期，过去一年飙升约270%，达到每盎司117美元的历史高位。这种抛物线式的走势是由于长期存在的五年结构性供应赤字和激进的零售需求推动的，特别是在中国和印度。

虽然与太阳能部署和人工智能基础设施相关的工业消费继续提供持久的需求基础，但最近的价格走势越来越反映了资本流动和显著的逼空心态。这一转变使市场进入深度现货逆价差交易，表明急需实物金属的紧急抢购，并加剧了期货和现货市场的短期错位。Layton形容白银的表现为“平方的黄金”和“类固醇上的黄金”，说明动量和仓位如何超越了传统的估值锚。

阅读更多: 罗伯特·清崎预测白银将达到200美元，他买入更多比特币

这波反弹已经将金银比率压低到50以下，加强了白银将继续跑赢黄金的预期。指向加剧的地缘政治风险和对美联储独立性新产生的担忧，这些都在刺激强劲的投资和投机需求，Layton表示：

“我们继续战术性看涨，并将我们的0-3个月价格目标提升到150美元/盎司。”

中国已成为这波涨势的主要推动力，印度和更广泛的全球零售参与增加压力，尽管ETF持仓下降和Comex仓位下降，上海和印度的溢价仍大幅攀升。中国当局通过暂停该国唯一白银ETF的新认购和提高上海期货交易所的保证金要求来收紧条件。

“我们不认为这些措施足以抑制零售投资需求，”Layton补充说，并指出中国零售投资者的趋势跟随行为可能进一步收紧市场。回溯历史关系表明，金银比率回归之前的低点可能会证明每盎司160-170美元的价格合理，而在极不可能的情况下，“重访1979年的布雷顿森林体系后低点14倍将指向每盎司300美元以上的价格范围”。

常见问题 🧭

• 为什么花旗上调其短期白银价格前景？
  花旗将其0-3个月的目标提升至150美元/盎司，因为白银同比上涨约270%，由持续的结构性供应赤字、激进的零售流入以及由逼空驱动的对实物金属的抢购推动。
• 是什么关键因素推动了白银的极端波动性和价格激增？
  白银的涨势受到了五年全球供给赤字、中国和印度为主导的强劲零售需求，以及资本流动动量的推动，这些已超越了传统的工业需求估值模型。
• 从投资的角度看，白银的表现如何与黄金相比？
  随着金银比率跌至50以下，花旗预计白银将继续跑赢黄金，反映出投机需求增加、地缘政治风险对冲和杠杆化仓位。
• 根据花旗的说法，白银的上涨价格情景是什么？
  花旗表示，历史比率回归可能证明每盎司160-170美元的白银合理，而极端和不太可能的条件可能暗示价格在每盎司300美元以上。