Circle Shares Rally After Mizuho Target Hike Tied to Inflation and Fed Rate Outlook

瑞穗上调Circle目标价维持中性评级

瑞穗分析师Dan Dolev与Alexander Jenkins将Circle互联网金融（纽交所代码：CRCL）目标价从90美元上调至100美元，同时维持中性评级。此举反映宏观经济利好因素，而非Circle核心业务突变。

分析师将此次调整主要归因于中东局势升级引发的能源价格上涨。近期西德克萨斯中质原油上涨约7%-8%，布伦特原油在五个交易日内涨幅达17%。

油价上涨往往会强化通胀预期，进而增加美联储降息的难度。瑞穗分析师认为，这种动态对Circle至关重要，因为该公司大部分收入来自支撑USDC稳定币的储备金利息。

Circle主要通过持有短期美国国债及其他低风险资产获取利息，以支撑USDC的流通。当利率维持高位时，这些储备能产生更高收益，更直接地贡献公司收入。 瑞穗预计，美联储降息预期降低可能使Circle在2026年和2027年的收入预测分别增加约1%。 分析师同时指出，美联储明年可能完全避免降息的概率正在上升。 截至发稿时，芝商所FedWatch工具数据显示，2026年零降息的极端上行概率在最近几周已翻倍。对于这家高度依赖利息收入的企业，瑞穗认为该情景将带来积极提振。 该工具当前显示，3月18日会议维持利率不变的概率达97.3%。 市场似乎已对此作出反应。在瑞穗分析师报告发布前一周，Circle股价已飙升逾24%，报告发布当日再涨6%。周三收盘前数小时，股价上涨4%。

最新交易时段内，股价在101至103美元区间波动，创下近四个月新高。当前涨势已使股价突破瑞穗最新设定的目标价。

此轮上涨延续了Circle二月底发布的2025年第四季度财报所形成的动能。 当时公司业绩超出预期，在连续数月重挫后引发股价强劲反弹。 此前Circle股价较2025年峰值已下跌近80%，此轮回升前分析师部分归因于投资者围绕财报调整仓位引发的逼空行情。

尽管前景改善，分析师仍持续警示长期风险。主要市场稳定币监管政策持续演变，若行业竞争加剧，新进入者可能压缩利润空间。 但就目前而言，Circle仍与宏观经济因素紧密相连。油价、通胀数据及美联储信号的重要性，几乎可与公司内部发展相媲美。

常见问题 🔎

• 为何Circle本周股价上涨？因瑞穗证券将目标价上调至100美元，并指出利率预期上升将支撑USDC储备收益。
• Circle如何从USDC获利？该公司通过持有支撑USDC稳定币的美国国债及现金储备赚取利息。
• 利率上升为何利好Circle？利率攀升将提高支撑USDC的储备收益率，从而增加Circle的利息收入。
• 哪些风险可能影响Circle的长期增长？日益激烈的竞争和不断演变的稳定币监管政策，可能在未来压缩其利润空间。