黄金的上涨已经开始逆转，市场的焦点从价格是否会下跌转向回调的深度和持续时间。Ark Invest首席执行官Cathie Wood认为，黄金达到了周期末的极端，近期金价的下跌进一步加剧了人们对调整可能超出短期回落的担忧。
Cathie Wood 警告黄金泡沫 因 M2 比率达到极端
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黄金泡沫正在形成，Cathie Wood表示，M2比率超过1980年峰值
Ark Invest的首席执行官兼首席投资官Cathie Wood在1月29日通过社交媒体平台X分享了一系列帖子，评估黄金的估值，认为历史比率、货币对比以及货币动态表明黄金不是开始一个持久的上升趋势，而是已经疲惫。
她写道：
“黄金价格下跌的概率很高。”
Ark Invest的高管将她的分析基于一个显示黄金市值占美国货币供应量（M2）的百分比的图表，M2衡量的是现金、支票存款和储蓄账户的货币供应量。她指出：“今天盘中，黄金市值占美国货币供应（M2）的百分比创下历史新高：高于1980年，当时通货膨胀和利率飙升到青少年水平，甚至更令人震惊。”该比率仅在1930年代初期和1980年左右达到过类似水平，那些时期最終是漫长的调整阶段而不是持续的牛市。
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随着黄金已经从高位回落，Wood的框架指出持续风险以及下行风险。她通过直接的历史平行继续分析：“黄金与M2的比率已经达到了1934年大萧条期间创下的历史高点。”Wood通过引用那个时代的特殊政策反应进一步解释：“在那场危机中，相对于黄金，美元在1934年1月31日贬值了近70%，政府禁止私人持有黄金，M2崩溃。”
她将这种背景与今天的环境进行对比：“今天的美国经济看起来与通胀率达到两位数的1970年代或1930年代的通缩危机完全不同。的确，外国央行多年来一直在远离美元；然而，2023年底10年期国债收益率达到5%的峰值，现在为4.2%。”通过市场周期的视角分析黄金的近期下跌，Wood总结道：“虽然抛物线运动常常将资产价格推高到大多数投资者认为不可能的地步，但这种超凡脱俗的飙升往往发生在周期结束时。”这位高管补充道：
“在我们看来，今天的泡沫不是在AI，而是在黄金。美元的上涨可能会刺破这个泡沫，就像1980年至2000年间那样，当时黄金价格下跌了超过60%。”
常见问题 ⏰
- 为什么Ark Invest首席执行官Cathie Wood认为黄金存在下行风险？
她认为黄金市值相对于M2已经达到了历史危机时期的极端，通常预示着主要下跌。 - 黄金对M2的比率如何影响她的看法？
Wood指出该比率与1934年和1980年看到的水平相当，这些时期与经济压力有关，而不是正常增长。 - 美元在她的黄金展望中扮演什么角色？
她建议美元走强可能会减少对黄金的需求，并压低价格。 - 为什么Wood拒绝将今天与1970年代和1930年代进行比较？
她表示，今天的通胀、利率和货币政策动态与那些时期有很大不同。
