参议院《CLARITY法案》草案中稳定币奖励遭遇阻碍，令业界陷入猜测

《CLARITY法案》折中方案限制稳定币收益，仍存灰色地带

周一在国会山一场闭门会议上向业界人士公布的修订版《数字资产市场透明度法案》据称，将禁止基于稳定币余额的被动收益，但允许与用户交易或支付等活动挂钩的奖励。

这一区分在纸面上看似合理，但初步反应表明实际执行可能并非如此。据《Crypto America》记者兼主持人埃莉诺·特雷特（Eleanor Terrett）报道，熟悉该草案的消息人士称，“该提案将禁止平台‘直接或间接’为持有稳定币提供收益，或以类似银行存款的方式提供收益。” 特雷特补充道：

“一位今日审阅了文本的行业领袖告诉我，该草案与此前与白宫讨论的内容有所‘背离’，并警告称‘经济等效’标准含糊不清，未来监管机构可能会对其作出更严格的解读。”

问题的核心在于加密货币公司与传统银行之间长期存在的冲突。Coinbase 等平台认为，对稳定币提供奖励是其核心功能，而银行则警告称此类计划模仿了存款账户，可能会从银行体系中抽走资金。

立法者似乎采取了折中方案。3月20日，在白宫支持下，参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）和安吉拉·奥尔索布鲁克斯（Angela Alsobrooks）达成的妥协方案，禁止与余额挂钩的收益，但允许与用户行为挂钩的激励措施。

但问题在于：该法案并未明确规定这些基于活动的奖励应如何运作。相反，它将细节交由监管机构处理，给予美国证券交易委员会、商品期货交易委员会和财政部一年时间来商定具体细则。这一年的缓冲期留下了灰色地带，企业可能在缺乏明确规范的情况下开展业务。对于一个依赖代码和合约精确性的行业而言，法律上的模糊性往往难以被接受。

与此同时，银行界很可能将这一框架视为胜利。通过取消被动收益，该草案保护了传统储蓄产品免受与稳定币账户的直接竞争——这是2025年全年游说活动重点支持的优先事项。 更广泛的《CLARITY法案》酝酿多年，已于2025年7月在两党支持下获得众议院通过。 其核心目标是将监管职责划分给美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC），将大多数原生区块链资产纳入大宗商品监管范畴。 然而，稳定币收益始终是屡屡阻碍进展的关键症结。1月份参议院提出的一份彻底禁止收益的草案，促使Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗撤回支持，导致原定的委员会投票计划流产。

最新的妥协方案重振了该法案的势头，但并不能保证其最终通过。立法者仍需面对委员会审议、参议院全体投票、与不同版本的协调，以及最终的总统签署。 而且收益并非唯一未解决的问题。关于去中心化金融（DeFi）监管、反洗钱规则以及道德条款的辩论仍在持续，为本已繁杂的立法进程增添了更多阻力。 “下一步：银行代表将于明日审议文本，”特雷特的报告总结道。 目前，华盛顿发出的信号很明确：仅因持有稳定币而获得收益已不在考虑之列——但替代方案仍在制定中。

常见问题 🔎

• 《CLARITY法案》是否允许稳定币利息？ 不，目前的参议院草案禁止仅通过持有稳定币获得的被动收益。
• 稳定币是否仍允许获得任何奖励？ 是的，在特定条件下，与交易、支付或使用相关的基于活动的奖励是被允许的。
• 银行为何反对稳定币收益？ 银行认为，计息稳定币可能与传统储蓄账户直接竞争，并导致存款流失。
• 关于稳定币奖励的最终规则何时确定？预计监管机构将在该法案生效后一年内制定详细规则。