不相关且岿然不动：华尔街崩溃之际，比特币备受青睐

比特币在2025年3月的非相关表现引人注目

美国股市录得自2020年3月新冠危机初期以来最严重的亏损之一。道琼斯工业平均指数周五下跌了2231点，纽约证券交易所下跌1149点，纳斯达克下跌962.82点，标普500指数下跌322.44点。即使黄金兑美元下跌2.45%，但领先的数字资产比特币（BTC）依然坚挺，甚至上涨了一个百分点或两个百分点。

这种韧性引发了X平台上的一阵讨论，许多人对比特币作为对冲工具的潜力发表了看法。Tether CEO Paolo Ardoino今下午声明：“比特币就是对冲工具。今天市场对关税的反应提醒了我们：通货膨胀只是冰山一角。”战略创始人Michael Saylor在X平台写道：“资本面临税收、监管、竞争、淘汰和意外事件的稀释。比特币在充满隐藏风险的世界中提供了弹性。”

“华尔街意识到比特币是一种与能源挂钩的非相关资产，其价值在时间和空间中增长，”比特币历史学家Pete Rizzo写道，并分享了一张巨浪的图片。“这真的是第一次看到，比特币就在我们眼前脱钩，”Cory Bates在X平台上解释说。“投资者正在学习到比特币是多样化投资组合的重要组成部分，”Wayne Vaughan在X平台评论。

类似地，在2023年3月，当区域银行崩溃——Silvergate、SVB 和 Signature是最引人注目的受害者之一——比特币上涨了35%，反映出对传统金融的逃离。虽然标普500区域银行指数大约下跌了28%，但BTC在一周内从2万美元跃升至2.7万美元，远远超越黄金温和的9%涨幅。交易活动加速，BTC与股票的关联性转为负数，资本开始向自我托管转移，重燃了这一资产在机构怀疑时期作为主权避风港的原始宗旨。

这一上涨也受到对美联储立场放松的日益期望的影响，因为银行业混乱促使央行倾向于放宽利率政策。比特币的双重特性变得立体：既是金融混乱中的避风港，又是一种基于流动性预期的投机工具。这一矛盾——既波动又具防御性——揭示了其身份的变化：既是对系统不稳定的对冲工具，又是货币变化的风向标。这一篇章巩固了比特币的地位，成为危机避难所和对风险敏感的气压计，挑战传统资产类别。值得注意的是，BTC似乎在3月尤其清晰地展现出这一特性，尤其是在2020年、2023年和2025年。