不丹在完成最新一笔3600万美元的转账后，将其比特币储备缩减至4,452枚

不丹主权比特币钱包向QCP Capital转出3675万美元

链上分析账号@Onchainlens最先发现了这笔交易，Arkham Intelligence将源钱包地址3QkQz739oPCen7HfNQzaNyV6DwDx4JB7iS标记为已知的不丹政府控制地址。资金通过单笔交易分流至两个新钱包，其中一个钱包与QCP Capital存在关联，这与此前的一系列操作一致。

不丹皇家政府的战略发展部门——德鲁克控股与投资公司（DHI）负责监管该国的比特币挖矿业务及由此产生的国库收入。该国约于2019至2020年间开始积累比特币，利用廉价的水电进行挖矿，其规模之大超出了人们对这个拥有约80万人口、地处喜马拉雅山脉内陆国家的预期。

据估算，不丹持币量曾高达1.3万枚BTC——价值超过14亿美元，约占该国GDP的40%。这一数字目前已大幅下降。 继上周转移了973枚比特币（价值约7230万美元，部分经由与币安相关的地址转出）后，本周的抛售使不丹今年以来的估算变现总额超过1.1亿美元。

当前持仓量估计约为4,452.799枚比特币，按当前比特币价格计算约合3.19亿美元。 过去一年多来，未记录到任何超过10万美元的实质性资金流入。这一趋势表明，2024年4月比特币减半事件后，矿产出有所减少。此次减半将区块奖励削减了一半，并压缩了整个行业的利润空间。不丹的水力资源依然丰富，但国内能源需求的竞争以及运营成本的上升已改变了其经济效益。

DHI尚未就此次转账发布公开声明。这种沉默与该王国处理其整个比特币项目的风格一脉相承——低调、有条不紊且不事张扬。 通过QCP Capital的场外交易台进行操作是经过深思熟虑的。将大额比特币块转移出交易所，既可避免直接影响订单簿，又能将价格滑点控制在较低水平。 追踪该钱包活动的分析师将此次出售描述为常规的资金管理操作，而非被迫清算。最新转账发生时，比特币交易价格高于70,000美元。此次操作并未引发明显的价格波动——这既得益于场外交易渠道，也得益于交易规模，该规模完全在机构交易台日常处理的范围内。

不丹对比特币的处理方式引起了主权财富基金管理人和国家观察人士的关注。萨尔瓦多因其公开的比特币增持策略而备受瞩目。不丹则选择了截然相反的路线：默默挖矿、默默持有、默默出售。

该国国库中剩余的比特币仍价值数亿美元。根据当前的抛售速度，关注链上资金流向的分析师预计，在2026年剩余时间内，每月抛售额将持续维持在500万至3000万美元之间。

常见问题 🇧🇹

• 不丹目前持有多少比特币？在3月25日出售后，不丹的剩余持仓估计在4,400至5,400枚BTC之间，价值约3.15亿至3.74亿美元。
• 不丹为何出售比特币？DHI似乎正通过稳定的场外交易（OTC）变现其储备，这符合减半后的挖矿经济规律及国内水电需求。
• QCP Capital是哪家公司？不丹为何选择与之合作？QCP Capital是一家总部位于新加坡的机构级加密货币交易公司，专注于场外大宗交易，这使得不丹能够在不直接影响交易所市场的情况下出售大量比特币。
• 不丹是否就其比特币出售发表过官方声明？没有——不丹王国政府及DHI均未就这些链上转账发布任何公开声明，这与其历来低调的做法一致。