BTC和ETH超出预期：报告强调年终期权到期期间市场平静

比特币和以太坊未平仓合约：Bybit和Block Scholes报告突出稳定局面

Bybit和Block Scholes的分析与Bitcoin.com News分享，观察到比特币（BTC）和以太坊（ETH）永续合约的未平仓合约在12月下旬保持平衡，避免了该月早些时候观测到的高水平。分析师表示，这种平衡表明对永续合约在套期保值即将到期的期权方面的依赖有限，是导致市场波动性下降的因素之一。

报告指出，假期期间交易活动的季节性低迷与实现波动率的显著下降相吻合，达到12月的最低点。令人惊讶的是，12月的比特币期权到期未引发预期的市场动荡。相反，Bybit和Block Scholes的研究显示，实际波动率稳定在其范围的低端。

合作的加密货币衍生品报告强调比特币的隐含波动率期限结构显示出明显的上升趋势，长期期权的隐含波动性达到约57%，而一周平值期权则落后五个百分点。Block Scholes和Bybit指出，平衡的看涨至看跌比率进一步反映了市场在交易者之间谨慎的保留态度。

对于以太坊，即使在12月大量到期之后，期权市场仍表现得十分镇定。随着新年到来，实现波动性减弱，以太坊的隐含波动率期限结构短暂陡峭后恢复到更平坦的形态，偏离了比特币持续上升的模式。

研究详细解释了这种差异暗示了ETH现货价格的潜在短期变化。2025年初ETH看涨期权兴趣增加，表明市场前景中涌现出一波乐观情绪。观察到的BTC和ETH衍生品市场的动态，突显了季节性交易模式与市场策略演变之间的关系。

随着交易者在2025年探索波动性和情绪变化的环境，风险管理与投机乐观之间的平衡变得越来越关键。这些趋势展示了当前牛市期间加密货币市场的适应能力，暗示精细化的策略可能会塑造下一阶段的增长和成熟。