Blackrock的新质押以太坊信托基金目标以太坊收益暴露

全球最大资产管理公司通过质押ETH ETF申请涉足以太坊收益产品

贝莱德再次涉足以太坊（ETH）曝光，这次是向美国证券交易委员会（SEC）申请Ishares质押以太坊信托ETF——一种旨在反映ETH价格并通过第三方验证服务捕获质押奖励的产品。

以太坊的核心是其权益证明（PoS）系统，依赖于验证者而非耗能的挖矿。任何人都可以锁定ETH以支持网络的共识规则，作为回报，他们为网络的安全性提供保障而获得奖励。这个质押功能实际上是以太坊合并后经济激励和参与治理的基础。

目前，大约有35.64百万ETH被质押，占整个代币供应量的近30%。这座被锁定的抵押品山显示了有多少资本从投机交易迁移到收益参与。

收益确实重要：典型的质押收益保持在2.5%–3.5%年收益率（APY）左右，尽管捕获最大可提取价值（MEV）和优先费用的设置可以使结果上升，有时接近5%–5.7%。和往常一样，验证者的正常运行时间、费用和性能始终保持大家诚实，并确保该年收益率并不统一。

贝莱德的ETHA基金掌控3.651百万以太坊。来源：Ishare的门户网站。[／caption]

进入贝莱德的最新申请。Ishares质押以太坊信托将在正常情况下通过被动委托结构运作，质押其70%–90%的ETH持有量，同时维护“流动性袖口”以便赎回。ETF旨在反映ETH的价格加上质押奖励，减去不可避免的费用和运营成本。它不使用杠杆、衍生品或主动交易，这与以太坊去中心化金融（DeFi）经济中更冒险的领域形成鲜明对比。

另请阅读： 报告：SEC结束拜登时代调查：Ondo获准快速代币化增长

托管将由Coinbase托管信托公司负责，Anchorage Digital作为备选。质押本身将外包给经过审查的第三方供应商，这些供应商因其正常运行时间和最小的削减历史而被选中。信托避免直接运行任何验证者——这一选择使操作可预测，但并不特别吸引人。

ETF将在纳斯达克上市，代码为ETHB，但（如果）监管部门批准它。如果批准过程仍然是个谜。SEC尚未为质押资产ETF制定标准框架，关于ETH法律分类的问题仍然悬而未决。尽管如此，申请表明机构投资者认为质押ETH的曝光范围过于庞大而无法忽视。

贝莱德的ETHA统计数据来自sosovalue.com。[／caption]

该申请建立在贝莱德之前其现货以太坊ETF的成功之上，根据sosovalue.com统计数据，该ETF管理的资产（AUM）为110亿美元。随着数十亿ETH已经锁定在验证者中，基于收益驱动的投资工具的时机看起来故意抢占市场。

如果获得批准，ETHB可能成为希望参与质押但不想去探究节点软件、验证者维护或灾难性停机处罚的机构的新入场点。但一如既往，回报伴随着一系列风险——从削减到法规不确定性——所有这些都在庞大的申请中得到详尽阐述。

这个信托是否会成为另一个旗舰产品或另一个监管魅影，目前仍是一个开放的问题。当前，这一行动确认对于基于ETH的收益产品的需求增长速度超过了SEC对它们的清晰度。

常见问题 ⏱️

• Ishares质押以太坊信托ETF是什么？
  这是一项拟议中的贝莱德基金，旨在跟踪ETH的价格，同时通过第三方验证者增加质押奖励。
• 目前质押了多少ETH？
  大约有35.64百万ETH锁定在验证者中，占供应量的近30%。
• 以太坊的典型质押年收益率（APY）是多少？
  质押通常产生大约2.5%–3.5% APY的收益，捕捉MEV和优先费用时可能有更高的回报。
• 为什么以太坊的质押年收益率（APY）会有所不同？
  收益变化取决于质押了多少ETH、验证者表现、MEV捕获和提供商费用。