Blackrock 的比特币 ETF 接近突破，SEC 正在权衡扩展至 1M 期权限制

华尔街准备迎接SEC对IBIT 1M期权限制的考量

美国证券交易委员会（SEC）于11月21日发出通知，纳斯达克国际证券交易所（ISE）有限责任公司提议将Blackrock的Ishares比特币信托ETF（IBIT）期权的头寸和行权限制提高到1,000,000份合约。交易所表示，现有的250,000合约上限限制了流动性、对冲和机构交易策略。

SEC解释称：“这些限制……旨在解决与期权使用相关的潜在操纵方案和不利市场影响，例如扰乱期权基础证券的市场。头寸和行权限制必须在减轻潜在操纵风险和限制可能用于正当经济目的的对冲活动的成本之间取得平衡。”

纳斯达克表示，强劲的流动性和大量的交易量表明，扩大上限不会威胁市场稳定。它强调，IBIT的规模使其在市场资本化及日均交易量方面接近ETF同类产品的顶端，页面10数据显示，即使完成全部1,000,000合同的行权仅占IBIT流通量的7.40%和所有比特币现存量的0.284%。通知指出：

为了实现这种平衡，ISE提议将IBIT期权的头寸限制和行权限制增加至1,000,000份合约。

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交易所还指出，较高的阈值可使做市商改善流动性，减少对不透明的OTC市场的依赖。包括FINRA支持的监控在内的监控程序将保持不变，而创建-赎回机制将继续限制IBIT与比特币之间的不匹配。

通知解释称，SEC特别寻求反馈，以确定这种方法是否符合《证券交易法》。委员会强调，意见将有助于确定是否在法定时间内批准、否决或进行进一步程序。支持者认为，在受监管环境中扩大限制增强了加密风险管理并支持市场透明度，反驳担忧的是较大的头寸可能会通过指出交易所监督比双边OTC安排更严格来扭曲交易。

FAQ ⏰

• 纳斯达克对IBIT期权提议什么限制？
  提议将IBIT期权限制提高到1,000,000份合约。
• 为何SEC希望公开评论？
  该机构正在评估提议是否符合《证券交易法》的要求。
• 相对于IBIT，1,000,000合同的行权有多大？
  它将占IBIT流通量的7.40%和所有比特币现存量的0.284%。
• 较高的限制如何影响交易动态？
  它们可以在受监管监督下促进流动性，减少对OTC的依赖，增强透明度。