BitcoinFi 爆发：随着质押成为焦点，73.9 亿美元的 BTC 被锁定

质押主导地位和市场集中度

质押已成为“BitcoinFi的核心引擎”，锁定了超过68,500枚比特币（BTC），总锁定价值（TVL）达73.9亿美元，根据Maestro的新研究。报告发现，仅三个协议——Babylon、Solv和Lombard——主导市场，控制了约85%的总TVL。仅Babylon就占总量的47%以上，TVL达47.9亿美元，接下来是Solv的19.6亿美元和Lombard的17.8亿美元。

同时，Lombard在重质押类别中领先，持有14,100枚BTC，其次是Solv持有7,000枚BTC。截至2025年6月30日，重质押TVL总额超过44.6亿美元。Maestro的“BitcoinFi现状”报告还强调了双重质押模式的兴起，并指出CoreDAO的双重质押单单就占据了6.15亿美元的质押BTC。
尽管质押是BitcoinFi的核心引擎，但报告指出了持续存在的挑战，包括低于市场的收益率、碎片化的可组合性和未证明的持久性。

反映出BitcoinFi的持续增长，Maestro表示，随着更多机构将BTC添加到其资产负债表中以及托管商激活闲置的BTC以寻找收益和实用性，预计交易量将激增。Maestro联合创始人兼CEO Marvin Bertin说：“我们正在见证传统金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）分别转向比特币计价的资本市场。自2009年以来，首次在比特币上链的金融应用的关键组成部分就位，涵盖交易所、借贷和稳定币。比特币正在从一种静态储备资产演变为一个动态、富有成效的金融网络。”

报告数据显示，现在有超过55亿美元的TVL（52,000枚BTC）部署在比特币对齐的层级，确认了真正的开发者和用户需求。Stacks在所有层级中增长最快，增加了约2,000枚BTC，并在第二季度将其TVL翻倍。侧链仍在BitcoinFi中持有最多的BTC，但架构正在快速多样化，汇总和执行层前景可观。

稳定币和Layer-2解决方案的增长

根据报告显示，稳定币正在比特币生态系统中逐渐站稳脚跟，TVL达到8.6亿美元，季度环比增长42.3%。像Avalon的USDa（5.59亿美元）这样的抵押债仓稳定币已在BitcoinFi中找到早期立足点。另一方面，高收益稳定币的推出，如Hermetica的25%年收益产品，强调了BitcoinFi中对创收资产的需求。

关于2025年BitcoinFi的融资，报告指出，前两季度的风险交易不再局限于狭窄的焦点，去中心化金融（DeFi）、消费者和托管领域占据了大部分投资。