Bitcoin在ETF资金流出和政策不确定性中持有关键支持

宏观阴云持续，比特币从10万美元反弹

本周比特币的急剧回撤强调了风险情绪的转变，全球最大的加密货币跌至测试10万美元的支撑位后反弹至约10.3万美元。此次下跌与美元走强和美联储政策的不确定性加剧，同时抑制了全球市场对风险资产的胃口。

更为助长这一趋势，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在连续四个交易日内累计流出约13亿美元，这标志着2025年最强劲的看涨驱动之一的逆转。此波撤出发生的同时，超过10亿美元的多头平仓，使下行压力在买盘接近低点前得到放大。

QCP的11月5日报告显示，期权资金流也放大了波动。由于交易商在16万美金附近净做空伽玛，随着比特币接近关键心理水平，套期保值活动加速。市场观察者现在看到10万美元是重要的警戒线，ETF流入可能决定BTC能否启动可持续的复苏。

尽管动荡，宏观背景仍然普遍支持。美国经济继续稳步扩张，即使政府停摆推迟了关键数据发布。美联储在10月降息25个基点后态度谨慎，保持美元坚挺和信贷条件紧张，但基本增长图景仍然完好。

对于比特币下一步的催化剂取决于ETF资金流出逆转和更广泛的风险反弹。在此之前，市场的重点仍然是10万美元能否作为周期的新底线。

FAQ🔍

• 为什么比特币本周跌向10万美元？
  ETF资金流出和美联储政策的不确定性引发了对风险资产的全线抛售。
• ETF对下跌贡献了多少？
  美国现货比特币ETF在四天内出现了13亿美元的资金流出，加重了抛售压力。
• 是什么维持了支持性的宏观背景？
  美国经济依然坚韧，尽管信贷紧缩和美元走强，增长依然稳健。
• 什么可能引发比特币的下一轮复苏？
  ETF流入的反弹和更明确的美联储政策指导可能会恢复风险偏好和动能。